定制家具项目财务分析表

定制家具项目财务分析表

一、项目背景

从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全

球化、文化多样化、社会信息化深入发展。新一轮科技革命和产业变

革蓄势待发，能源格局变化有利于缓解供给约束。全球治理体系深刻

变革，国际贸易投资规则体系加快重构。世界经济在深度调整中曲折

复苏、增长乏力，主要经济体走势分化。地缘政治关系复杂变化，传

统安全威胁和非传统安全威胁交织，外部环境不稳定不确定因素增多。

入推进，为构建都市区、提升品质魅力提供了巨大新空间。同时，制

约未来发展的问题和矛盾依然较多：一是转型发展新动力不足，实体

经济发展困难，迫切需要通过创新重构发展动力，通过参与国家开放

大战略增创引领优势；二是体制机制束缚比较明显，政府和市场、社

会关系尚未完全理顺，迫切需要加快改革，转变政府职能，优化营商

环境；三是资源环境制约加剧，长期积累的生态环境矛盾集中显现，

资源要素节约高效利用的倒逼机制尚未形成；四是民生改善任务艰巨，

全国性单一产品线定制品牌，如北京科宝博洛尼、志邦橱柜、金

牌橱柜、史丹利、顶固等，产品定位中高端，销售网络覆盖面广，产

品以定制衣柜或定制橱柜为主。

定制家具企业的竞争力体现在：1、规模经济；2、信息技术水平；

3、高质量的产品；4、高效的管理；5、渠道资源与市场开发能力；6、

品牌和信誉；7、产品延伸能力。

规模优势，强者愈强：领先品牌在较长的行业积淀中，摸索出高

效规范的生产销售流程，其中索菲亚、好莱客、欧派等企业凭借良好

的融资渠道，将实现快速扩张，规模优势明显，市占率将进一步提升。

目前定制橱柜规模最大的企业欧派家居在定制橱柜领域市占率为

4%，定制衣柜龙头索菲亚在定制衣柜领域市占率13.7%，行业还呈现相

当分散的状态。

随着企业生产技术的提升以及人们消费理念的转变，定制已经从

橱柜、衣柜逐步扩展到到客厅、书房以及餐厅等场景。顺应消费潮流，

定制家具企业纷纷向全屋定制方向发展，定制衣柜品牌索菲亚也在今

年新增加了定制门窗和定制窗帘的生产线，通过延伸品类，深化“全

屋定制”大家居战略。

二、公司介绍

公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提

升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申

报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内

涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提

高区域内企业影响力。

公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立

了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制

万元，占项目总投资的78.86%；建设期利息2422.03万元，占项目总

投资的2.19%；流动资金20973.21万元，占项目总投资的18.95%。

项目正常经营年份每年营业收入206400.00万元，综合总成本费

用163296.72万元，税金及附加1078.42万元，净利润31518.64万元，

财务内部收益率21.68%，财务净现值31795.51万元，全部投资回收期

5.88年。

四、投资估算的编制说明

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资

金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费

用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价

过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算

本期项目建设投资87275.41万元，包括：工程建设费用、工程建

设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用

工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、

安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、

生产准备费、其他前期工作费用，合计74373.32万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为32970.54万元。

建筑工程投资一览表

单位：㎡、万元

序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注

1生产工程48495.00176521.8022586.49

1.11#生产车间14548.5052956.546775.95

1.22#生产车间12123.7544130.455646.62

1.33#生产车间11638.8042365.235420.76

1.44#生产车间10183.9537069.584743.16

2仓储工程20130.0041669.103699.97

2.11#仓库6039.0012500.731109.99

2.22#仓库5032.5010417.27924.99

2.33#仓库4831.2010000.58887.99

2.44#仓库4227.308750.51776.99

3行政办公及生活服务设施4602.4524715.163524.41

3.1行政办公楼2991.5916064.852290.87

3.2宿舍及食堂1610.868650.311233.54

4公共工程18300.0024705.002586.32辅助用房等

5绿化工程24930.00439.74绿化率16.62%

6其他工程33570.00133.61场地、道路、景观亮化等

7合计150000.0032970.54267611.06

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程

设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办

法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行

估算。本期项目设备购置费为39267.19万元。

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为2135.59万元。

（二）工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为10650.04万元。

（三）预备费

本期项目预备费为2252.05万元。

固定资产投资估算表

单位：万元

序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例

1工程费用32970.5439267.192135.5974373.3288.05%

1.1建筑工程费32970.5432970.5439.03%

1.2设备购置费39267.1946.49%39267.19

1.3安装工程费2135.592.53%2135.59

2固定资产其他费用5419.056.42%5419.05

3预备费2252.052.67%2252.05

3.1基本预备费1085.181.28%1085.18

3.2涨价预备费1166.871.38%1166.87

4建设期利息2422.032.87%2422.03

5固定资产投资84466.45100.00%

6固定资产投资合计84466.45100.00%

六、建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款

49429.04万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2422.03万元。

七、流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助

材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资

金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周

转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算

参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算

法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为20973.21万元。

流动资金估算表

单位：万元

序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

1流动资产0.0094297.48100583.98125729.97125729.97125729.97125729.97125729.97125729.97

1.1应收账款0.0042433.8745262.7956578.4956578.4956578.4956578.4956578.4956578.49

1.2存货0.0033004.1235204.3944005.4944005.4944005.4944005.4944005.4944005.49

1.2.1原辅材料0.009901.2410561.3213201.6513201.6513201.6513201.6513201.6513201.65

1.2.2燃料动力0.00495.06528.06660.08660.08660.08660.08660.08660.08

1.2.3在产品0.0015181.9016194.0220242.5320242.5320242.5320242.5320242.5320242.53

1.2.4产成品0.007425.937920.999901.249901.249901.249901.249901.249901.24

1.3现金0.007543.808046.7210058.4010058.4010058.4010058.4010058.4010058.40

1.4预付账款0.0011315.7012070.0815087.6015087.6015087.6015087.6015087.6015087.60

2流动负债0.0078567.5783805.41104756.76104756.76104756.76104756.76104756.76104756.76

2.1应付账款0.0028284.3230169.9437712.4337712.4337712.4337712.4337712.4337712.43

2.2预收账款0.0050283.2553635.4667044.3367044.3367044.3367044.3367044.3367044.33

3流动资金0.0015729.9116778.5720973.2120973.2120973.2120973.2120973.2120973.21

4流动资金增加0.0015729.911048.664194.64

5铺底流动资金0.0028289.2430175.1937718.9937718.9937718.9937718.9937718.9937718.99

八、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资110670.65万元，其中：建设投资87275.41

万元，占项目总投资的78.86%；建设期利息2422.03万元，占项目总

投资的2.19%；流动资金20973.21万元，占项目总投资的18.95%。

九、资金筹措与投资计划

本期项目总投资110670.65万元，其中申请银行长期贷款

49429.04万元，其余部分由企业自筹。

十、经济测算基本假设及参数选取

（一）生产规模和产品方案

本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内

不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假

设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定

为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为

10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后

逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算

（一）营业收入估算

本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入206400.00万元。

（二）正常经营年份增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实

施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营

年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进

项税额=8986.82万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、

工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、

其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为

基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常

经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用163296.72万元，

其中：可变成本135140.46万元，固定成本28156.26万元。正常经营

年份项目经营成本156102.38万元。具体测算数据详见—《综合总成

本费用估算表》所示。

综合总成本费用估算表

单位：万元

序

号

1外购原材料、燃料费0.0095696.92102076.71127595.89127595.89127595.89127595.89127595.89127595.89

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

2工资及福利费0.007544.577544.577544.577544.577544.577544.577544.577544.57

3修理费0.003129.303129.303129.303129.303129.303129.303129.303129.30

4其他费用0.0017832.6217832.6217832.6217832.6217832.6217832.6217832.6217832.62

4.1其他制造费用0.001523.901523.901523.901523.901523.901523.901523.901523.90

4.2其他管理费用0.001170.761170.761170.761170.761170.761170.761170.761170.76

4.3其他营业费用0.0015137.9615137.9615137.9615137.9615137.9615137.9615137.9615137.96

5经营成本0.00124203.41130583.20156102.38156102.38156102.38156102.38156102.38156102.38

6折旧费0.004667.704667.704667.704667.704667.704667.704667.704667.70

7摊销费0.00104.62104.62104.62104.62104.62104.62104.62104.62

8利息支出0.002422.022422.022422.022422.022422.022422.022422.022422.02

9总成本费用0.00131397.75137777.54163296.72163296.72163296.72163296.72163296.72163296.72

9.1其中：固定成本0.0028156.2628156.2628156.2628156.2628156.2628156.2628156.2628156.26

9.2可变成本0.00103241.49109621.28135140.46135140.46135140.46135140.46135140.46135140.46

无形资产和其他资产摊销估算表

单位：万元

序项目折旧年限12345678910

号

1无形资产50年

1.1原值5230.995230.995230.995230.995230.995230.995230.995230.995230.995230.99

1.2当期摊销费104.62104.62104.62104.62104.62104.62104.62104.62104.62104.62

1.3净值5126.375021.754917.134812.514707.894603.274498.654394.034289.414184.79

2其他资产50年

2.1原值

2.2当期摊销费

2.3净值

3合计

3.1原值5230.995230.995230.995230.995230.995230.995230.995230.995230.995230.99

3.2当期摊销费104.62104.62104.62104.62104.62104.62104.62104.62104.62104.62

3.3净值5126.375021.754917.134812.514707.894603.274498.654394.034289.414184.79

（四）税金及附加

本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地

方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及

附加1078.42万元。

（五）利润总额及企业所得税

根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额

（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=42024.86

（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所

得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税

率=42024.86×25.00%=10506.22（万元）。

（六）利润及利润分配

该项目正常经营年份可实现利润总额42024.86万元，缴纳企业所

得税10506.22万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份

利润总额-企业所得税=42024.86-10506.22=31518.64（万元）。

十二、项目盈利能力分析

（一）财务内部收益率（所得税后）

项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净

现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

财务内部收益率（FIRR）=21.68%。

本期项目投资财务内部收益率21.68%，高于行业基准内部收益率，

表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均

水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）

所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基

准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

财务净现值（FNPV）=31795.51（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值31795.51万元（大于0），说明

本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是

财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计

现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当

年净现金流量}，本期项目投资回收期：

投资回收期（Pt）=5.88年。

本期项目全部投资回收期5.88年，要小于行业基准投资回收期，

说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能

够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

十三、财务生存能力分析

根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹

资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运

营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流

量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现

金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析

（一）债务资金偿还计划

本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款

计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息

备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）

的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的

保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为22.69。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接

受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债

备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）

与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还

借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率

（DSCR）为20.32。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年

的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于

还本付息的资金保障程度较高。

借款还本付息计划表

单位：万元

序

号

1借款

1.1期初借款余额24714.5249429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.04

1.2当期还本付息605.514238.542422.022422.022422.022422.022422.022422.022422.022422.02

1.2.1还本

1.2.2付息605.514238.542422.022422.022422.022422.022422.022422.022422.022422.02

1.3期末借款余额24714.5249429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.04

2债券

2.1期初债务余额

2.2当期还本付息

2.2.1还本

2.2.2付息

2.3期末债务余额

3借款和债券合计

3.1期初余额24714.5249429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.04

3.2当期还本付息605.514238.542422.022422.022422.022422.022422.022422.022422.022422.02

3.2.1还本

3.2.2付息605.514238.542422.022422.022422.022422.022422.022422.022422.022422.02

3.3期末余额24714.5249429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.0449429.04

4利息备付率22.6922.6922.6922.6922.6922.69

5偿债备付率20.3220.3220.3220.3220.3220.32

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

十五、经济评价结论

根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入206400.00万元，

综合总成本费用163296.72万元，税金及附加1078.42万元，净利润

31518.64万元，财务内部收益率21.68%，财务净现值31795.51万元，

全部投资回收期5.88年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务

净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标

上评价是完全可行的。

主要经济指标一览表

序号项目单位指标备注

1占地面积㎡150000.00约225亩

1.1总建筑面积㎡267611.06容积率1.78

1.2基底面积㎡91500.00建筑系数61.00%

1.3投资强度万元/亩375.41

2总投资万元110670.65

2.1建设投资万元87275.41

2.1.1工程费用万元74373.32

2.1.2工程建设其他费用万元10650.04

2.1.3预备费万元2252.05

2.2建设期利息万元2422.03

2.3流动资金万元20973.21

3资金筹措万元110670.65

3.1自筹资金万元61241.61

3.2银行贷款万元49429.04

4营业收入万元206400.00正常运营年份

5总成本费用万元163296.72""

6利润总额万元42024.86""

7净利润万元31518.64""

8所得税万元10506.22""

9增值税万元8986.82""

10税金及附加万元1078.42""

11纳税总额万元20571.46""

12工业增加值万元69958.31""

13盈亏平衡点万元81553.32产值

14回收期年5.88含建设期24个月

15财务内部收益率21.68%所得税后

16财务净现值31795.51所得税后万元