最有前景的新型建材

新型建材行业分析报告

1

目录

第一章新型建材行业基本情况1

第一节新型建材行业的定义和分类1

第二节新型建材行业在国民经济中的地位2

第二章2011年新型建材行业发展环境分析5

第一节2011年宏观经济环境分析5

一、宏观经济运行5

二、金融运行及货币政策6

第二节2011年新型建材行业政策环境分析7

一、重点政策汇总7

二、重点政策及重大事件分析8

三、政策未来发展趋势9

第三节2011年新型建材行业社会环境分析10

一、新型建材行业社会环境概述10

二、具体社会环境分析12

第四节2011年新型建材行业技术环境分析12

一、新型建材行业主要技术术语及简要解释12

二、2011年新型建材行业劳动生产率15

三、新型建材行业技术发展趋势15

第三章新型建材行业发展情况分析17

第一节2011年新型建材行业规模分析17

第二节2011年新型建材行业供给分析及预测17

一、供给总量及速率分析17

二、供给结构变化分析17

第三节2011年新型建材行业需求分析及预测18

一、需求总量分析18

二、需求结构变化分析18

第四节2011年新型建材行业市场分析19

一、供需平衡分析及预测19

二、价格变化分析及预测19

第四章新型建材行业竞争状况分析21

第一节2011年新型建材行业进入与退出壁垒分析21

一、进入壁垒分析21

二、退出壁垒分析21

第二节2011年新型建材行业竞争结构分析21

一、“波特五力”模型分析21

二、行业当前竞争特点总结24

第三节2011年新型建材行业生命周期分析24

第五章重点企业发展情况分析25

2

第一节行业内上市公司综合排名及各项指标排名25

一、获利能力25

二、经营能力排名26

三、偿债能力排名28

四、发展能力排名30

五、综合能力排名31

第二节北新建材发展情况分析33

一、企业简介33

二、股权关系结构33

四、主导产品分析36

五、企业经营策略和发展战略分析37

六、SWOT分析37

七、企业竞争格局分析38

第三节濮耐股份发展情况分析39

一、企业简介39

二、股权关系结构39

三、经营状况分析40

四、主导产品分析42

五、企业经营策略和发展战略分析43

六、SWOT分析43

七、企业竞争力评价44

第四节东方雨虹发展情况分析45

一、企业简介45

二、股权关系结构46

三、经营状况分析47

四、主导产品分析49

五、企业经营策略和发展战略分析50

六、SWOT分析50

七、企业竞争力评价51

第六章2011年新型建材行业风险分析53

第一节宏观经济波动风险53

第二节政策风险54

第三节原材料价格风险54

第四节供求风险错误!未定义书签。

第五节兼并重组风险错误!未定义书签。

第六节区域风险1

第七节产品结构风险2

1

第一章新型建材行业基本情况

第一节新型建材行业的定义和分类

广义的新型建材行业是建材工业的重要组成部分，主要包括新型墙体材料、新型防

水密封材料、新型保温隔热材料和新型建筑装饰装修材料四大类。新型墙体材料品种较

多，主要包括轻质板材、复合板材、粘土空心砖、加气混凝土等。新型防水密封材料包

括沥青油毡、合成高分子防水卷材、建筑防水涂层、密封材料、堵漏和刚性防水材料等

五大类产品。新型保温隔热材料主要产品有矿岩棉、玻璃岩、泡沫塑料、膨胀珍珠岩等。

新型建筑装饰装修材料主要产品有料门窗、塑料管材、建筑涂料等。

新型建材行业是建材行业下的子行业，按照我国的行业分类标准，属于非金属矿物

制品业下的子门类。由于新型建材涵义较广，产品种类较多，按分类标准，其产品散布

于各个门类之下。新型建材主要产品包括轻质建筑材料制造、防水建筑材料制造、隔热

和隔音材料制造及耐火材料制品制造四大类，本报告所指的新型建材行业就是指这四大

类产品。

表1新型建材行业子行业分类

行业及

代码

子行业及

代码

行业描述

31非金

属矿物

制品业

3124轻质

建筑材料

制造

指石膏板、石膏制品及类似轻质

建筑材料的制造。

3134防水

建筑材料

制造

指以沥青或类似材料为主要原材

料制造防水材料的活动。

3135隔热

和隔音材

料制造

指用于隔热、隔音、保温的岩石

棉、矿渣棉、膨胀珍珠岩、膨胀

蛭石等矿物绝缘材料及其制品的

制造，但不包括石棉隔热、隔音

2

材料的制造。

316耐火

材料制品

制造

包括石棉制品制造、云母制品制

造、耐火陶瓷制品及其他耐火材

料制造。

数据来源：国家统计局

第二节新型建材行业在国民经济中的地位

新型建材是在传统建筑材料基础上产生的新一代建筑材料。新型建材行业是建材工

业的重要组成部分，也是代表着建材工业科技发展及建筑行业新需求的新兴行业。生产

和使用新型建材，发展新型建材工业，是国家可持续发展战略倡导的节能、节地、减少

资源消耗、保护生态环境的需要，也是促进建筑业和房地产业发展、刺激消费拉动内需

的内在要求。新型建材不仅使各种建筑物更具安全性、舒适性，更加满足居民生活和工

业生产的要求，也与国家节能环保的发展战略相符合，具有良好的发展前景。

新型建材行业是新兴行业，且是建材行业的子行业之一，其工业产值比重占国内生

产总值的比重并不高。但可以看出2005年以来，我国新型建材行业工业产值保持高速

稳定增长，增长速度远高于同期GDP增速。行业工业产值占GDP比重逐年上升。2011%，

连续3年工业产值比重继续走高，新型建材行业的地位不断提升。

2008年以来国家对基础设施大规模投资，以及2011年年初各地相继出台区域振兴

计划，均会为建材行业带来快速的发展。此外，政府对房地产的调控也会使房价更早的

回归理性。房地产行业更早的转入正轨发展，作为房地产行业上游行业的新型建材行业

也将迎来一个稳定的需求期。

表2新型建材行业对国民经济的作用和贡献

角度作用和贡献分析

对国民经济

贡献角度

新型建材行业是建材工业中重要产品

门类和新的经济增长点。经济建设的

迅速发展和人民生活水平的不断提

高，给新型建材的发展提供了良好的

机遇和广阔的市场。其与国家固定资

3

产投资息息相关，对装修装饰和建筑

业具有重要影响。近年来，我国新型

建材行业工业总产值占全国GDP比重

不断提高，预计未来新型建材行业将

继续保持地位提高的态势。

工业化水平

提高角度

新型建材行业技术含量高，功能多样

化，未来前景广阔，是一个应该优先

发展的行业，其发展程度对整个工业

化水平的高低具有重要的影响。

相关行业影

响角度

作为基础原料工业，新型建材工业的

发展易受下游工业的影响，特别是建

筑业的景气程度、房地产市场的兴衰、

农民建房的热情、城市建设的快慢以

及国家重点建设工程的多少与大小，

都会对新型建材行业产生重大的影

响，从而使它与整个社会资金供给的

多少、政府开支的大小以及人民富裕

程度都有着密不可分的联系。

节能减排角

度

传统建材工业是一个高能耗、高资源

消耗、高污染的行业，其环境污染严

重、生态破坏较大。而新型建材行业

技术含量高、耗能低、环境污染少，

因此，大力发展新型建材行业显得尤

为重要。

产业结构调

整角度

目前，我国处于工业化的中后期，新

型工业化的发展道路也已提出。2010

4

年，在保增长的各项政策措施中，更

加注重推进产业结构调整，实现可持

续发展。新型建材行业由于其行业特

性，技术含量较高，其发展对国民经

济结构调整有重要的作用。

参与国际竞

争角度

与世界发达国家相比，我国新型建材

工业总体水平还比较落后。随着国外

大量绿色环保建材、大型零售企业的

涌入，市场争夺将会加剧。因此，加

快新型建材行业发展对提高企业国际

竞争力意义重大。

数据来源：世经未来

5

第二章2011年新型建材行业发展环境分析

第一节2011年宏观经济环境分析

一、宏观经济运行

（一）国民经济稳定增长

2011年1-12月，国内生产总值397983.20亿元，同比增长10.30%，高于2010年

的9.20%。分季度看，一季度增长11.9%，二季度增长11.1%，三季度增长10.6%，经

济增长处于增长区间。分产业看，第一产业增加值40497亿元，增长4.3%；第二产业

增加值166480.8亿元，增长12.2%；第三产业增加值171005.4亿元，增长9.5%。第二、

三产业的增长趋势明显，这为国民经济进入稳定增长态势奠定了基础。

（二）投资增速有所下降，投资结构有所改善

2011年全社会固定资产投资278140亿元，比10年增长23.8%，增速比09年回落

6.2个百分点，扣除价格因素，实际增长19.5%。分地区看，东部地区投资增长22.8%，

中部地区增长26.9%，西部地区增长26.2%。

高额的固定资产投资在2010年显著提振了经济，2011年随着经济增长回归常态，

政策也回归正常，投资增长减缓，投资对经济增长的刺激效应也会逐渐减弱。预计2011

年固定资产投资将有所分化，调结构的特征将更加明显。

（三）工业生产平稳增长

2011年1-12月份工业增加值同比增长15.7%，比2010年同期增加了4.7个百分点，

比1-9月份下降了1.3个百分点。2011年以来，分行业看，在39个大类行业中，38个

行业实现比2010年增长，工业增加值增速一直处于高位运行，且增速逐月呈下降趋势。

其中，一季度增长19.6%，二季度增长17.6%，三季度增长16.3%。工业产销衔接状况

良好，全年规模以上工业企业产销率达到97.9%，比上年提高0.2个百分点。

从2011年的工业生产情况来看，基本呈现了一个逐步回落的过程。由于政府在2011

年一季度控制经济过热，过热的工业生产得到抑制，企业生产进入去库存周期。但随着

下半年进出口规模的快速爆发，以及“去库存化”的完成，PMI指数连续上涨，带动了

整个工业生产的恢复。从分月数据上来看，四季度工业生产增加值的下降幅度明显减缓，

加上2011年底投放的大量的紧缩政策，生产资料价格的快速走高.

6

（四）消费需求稳中有升

零售指标显示，消费继续保持较快的增长态势。2011年1-12月份，社会消费品零

售总额154553.7亿元，同比增长18.4%，比2010年同期上涨了2.9个百分点，这一方

面是由于居民的消费结构不断升级，生存型消费开始加速向发展型和享受型消费过渡，

居民产品和服务消费需求呈现上层次、多样化的特征；另一方面是由于我国城镇化进程

加快进行，对民生、消费基础设施投资力度不但加大，刺激了广大的农村消费，为消费

市场的拓展提供了强劲动力和广阔空间。此外，国家继续深化扩大内需、拉动消费的相

关政策，对居民消费需求上涨打下坚实的基础。

（五）对外贸易快速恢复，贸易顺差减少

2011年12月份当月进、出口额创历史新高，我国外贸进出口总值2952.18亿美元，

同比下降21.4%；其中出口值1541.49亿美元，同比上升17.9%，增幅比9月减少7.2

个百分点；进口1410.69亿美元，同比上升25.6%；月度出口、进口从2011年3月开

始，连续10个月超千亿美元。

（六）CPI、PPI同比上升，价格上涨压力大

2011年居民消费价格（CPI）一直维持上升的趋势，上涨较快，分结构来看，食品

上涨15.6%成为CPI上涨的重要动力。因此，政府具体出台了一系列措施，抑制了物

价的进一步上扬，其中12月份，居民消费价格（CPI）同比下降%（上年同月为上涨

1.7%）。但考虑到CPI的翘尾因素，2011年上半年有较大可能继续上行。

生产者价格（PPI）在2011年整体上保持上涨的态势并夹带短期回落，其中2011

年12月份，工业品出厂价格同比增加4.6%（上年同月为上涨1.9%）。而经济持续增长，

输入型因素以及原材料、燃料、动力购进价格同比上涨导致PPI上涨的关键所在。由于

国际大宗商品价格的上涨，造成输入型通胀压力增大。同时外汇占款大增而引发的货币

发行，也促使国内原材料价格上涨。

二、金融运行及货币政策

（一）金融运行

货币供应方面，货币供应量稳定增长，人民币存贷款增量减少。2011年12月末，

广义货币（M2)余额72.6万亿元，比2010年末增长19.7%，增幅同比回落8个百分点；

狭义货币（M1)26.7万亿元，增长21.2%，回落11.2个百分点；流通中货币（M0)4.5

万亿元，增长16.7%，加快4.9个百分点。金融机构人民币各项贷款余额47.9万亿元，

比年初增加7.9万亿元，比上年少增1.6万亿元；各项存款余额71.8万亿元，比年初增

加12万亿元，少增1.1万亿元。

7

信贷方面，人民币款增速高位回落后总体走稳。2011年末人民币贷款余额为47.9

万亿元，同比增长19.9%，增速比上年末低11.8个百分点，比年初增加7.95万亿元，

同比少增1.65万亿元。贷款节奏更加均衡，各季新增贷款分别为2.60万亿元、2.03万

亿元、1.67万亿元和1.64万亿元。

从信贷部门分布看，住户贷款增长稳步回落，非金融企业及其他部门贷款增速相对

平稳。年末住户贷款余额同比增长37.6%，增速比9月末和6月末分别低4.6个和11.7

个百分点，目前仍保持较快增长，比年初增加2.9万亿元，同比多增4125亿元。非金

融企业及其他部门贷款余额同比增长15.3%，比年初增加5.1万亿元，同比少增2.1万

亿元。

2011年年末，全部金融机构本外币贷款余额为50.9万亿元，同比增长19.7%，增

速比上年末低13.3个百分点，比年初增加8.4万亿元，同比少增2.2万亿元。

（二）货币政策

通过分析2011年4季度货币政策执行报告，观察货币政策的变化趋势：

第一，继续加强流动性管理，保持货币信贷适度增长。根据经济金融形势和外汇流

动的变化情况，综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理适度加强对社会

融资总量的监测与调节，保持合理的社会融资规模和节奏，促进货币信贷适度增长。

第二，引导金融机构把握好贷款投放进度和节奏，按照“有扶有控”的信贷政策要求，

着力优化信贷结构。继续做好促进区域经济协调发展的金融支持，引导对不同产业差别

支持的服务工作。

第三，稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。继续培育货币市场基

准利率，提升金融机构定价能力；进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求在汇

率形成中的基础性作用，参考一篮子货币进行调节，增强汇率弹性，保持人民币汇率在

合理均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡。

第四，继续推动金融市场产品创新，保持金融市场健康发展。充分发挥金融市场在

资源配置中的基础性作用，进一步扩大直接融资渠道，以产品创新为主推手，推动金融

市场支持实体经济发展。不断完善金融市场制度和基础设施建设。

第二节2011年新型建材行业政策环境分析

一、重点政策汇总

从2011年国家颁布的与新型建材行业相关的的重大政策中，始终把推广新型建材、

8

加强节能环保、促进产业结构升级放在首位。国家通过相关产业政策和财政税收政策推

广使用新型建材，使各项工程建设符合国家节能环保的规定，是国家可持续发展战略的

重要组成部分。

表32011年以来新型建材行业相关政策汇总

时间政策名称政策思路

2011.3

工信部等7部门联合发布

《耐火粘土（高铝粘土）

行业准入标准》

规范行业发展

2011.04

《国务院关于进一步加强

淘汰落后产能工作的通

知》

进一步调整建

材行业的产业

结构，淘汰落后

产能

2011.05

关于清理对高耗能企业优

惠电价等问题的通知

促进产业结构

的调整

2011.06

关于取消部分商品出口退

税的通知

淘汰传统产品，

促进行业发展

2011.06建材下乡试点启动促进行业发展

2011.06

国办印发《节能减排综合

性工作方案》

节能减排

2011.10

国务院关于加快培育和发

展战略性新兴产业的决定

促进战略性新

兴产业的发展

2011.11

工业和信息化部发布《水

泥行业准入条件》的公告

调整产业结构

数据来源：世经未来

二、重点政策及重大事件分析

（一）国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知

根据发改委《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》指出：加快淘汰落

9

后产能是转变经济发展方式、调整经济结构、提高经济增长质量和效益的重大举措，是

加快节能减排、积极应对全球气候变化的迫切需要，是走中国特色新型工业化道路、实

现工业由大变强的必然要求。要求：以电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造

纸、制革、印染等行业为重点，按照《国务院关于发布实施〈促进产业结构调整暂行规

定〉的决定》（国发〔2005〕40号）、《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》

（国发〔2007〕15号）、《国务院批转发展改革委等部门关于抑制部分行业产能过剩和

重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》（国发〔2010〕38号）、《产业结构调整指

导目录》以及国务院制订的钢铁、有色金属、轻工、纺织等产业调整和振兴规划等文件

规定的淘汰落后产能的范围和要求，按期淘汰落后产能。各地区可根据当地产业发展实

际，制定范围更宽、标准更高的淘汰落后产能目标任务。

随着新型建材行业落后产能的不断淘汰，先进技术的不断应用，新型建材行业的产

业规模，技术水平，生产效率和利润都将有所提高。而与此同时，节能建筑的兴起会给

整个新型建材行业带来新的机遇。

（二）工业和信息化部发布《水泥行业准入条件》的公告

为贯彻落实科学发展观，促进水泥行业节能减排、淘汰落后和结构调整，引导行业

健康发展，根据国家有关法律法规和产业政策，工信部会同有关部门制定了《水泥行业

准入条件》。为有关部门在对水泥（熟料）建设项目核准、备案管理、土地审批、环境

影响评价、信贷融资、生产许可、产品质量认证、工商注册登记等工作提供了依据。

该《条件》的实施，对水泥行业的新进入者设立了门槛，对于规范行业发展具有较

好的促进作用。同时传统建材行业的发展将会放缓，为新型建材行业的发展创造良机。

三、政策未来发展趋势

目前，国家对传统建材行业的政策思路主要是节能减排，抑制产能过剩，这将给新

型建材行业前所未有的而发展良机，同时，建材下乡政策试点的开始，也将给新型建材

行业较快的需求增长。新型建材行业主要政策发展趋势是：

（一）倡导节能减排

从建材行业的自身情况来看：一方面，建材作为能耗大、污染严重的产业，其生产

能耗占全国能耗9%左右，占工业能耗13%左右，排放二氧化硫占全国排放量14%左

右，排放粉尘和烟尘占全国工业排放量55%左右；另一方面，建材行业却在循环经济

中扮演着十分重要的角色，建材行业每年消纳和利用的各类固体废弃物数量在4亿吨左

右，约占全国工业部门固体废弃物利用总量的80%以上，是整个社会实现资源循环的

一个关键环节。在建材行业“十五”规划中，相关的产业政策都引导建材行业向“节能

10

降耗”、“环境保护”及“循环经济”等方向发展。

我国决定到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%至45%，

并提出了相应的政策措施和行动，这必定会促进节能环保型建材的发展。传统建材耗能

高、污染大，而新型建材技术含量高，耗能相对较小，随着节能环保政策的逐步落实，

新型建材行业必定迎来较快的需求增长。而从“十一五”规划建议中所强调的“节能降

耗”及“循环经济”角度出发，新型建材也是符合行业发展的中长期趋势。

（二）建材下乡

2011年中央“一号文件”提出“建材下乡”的政策，目前正在调研中，如果付诸实现，

则农村广阔的市场将会为建材行业带来前所未有的机遇。从目前来看“建材下乡”至少

有两方面积极影响

1.有助于行业的良性发展

据悉，“建材下乡”目录产品可能考虑以环保标准来划分，这将为新型建材行业以后

的健康发展带来更多政策上的支持和方向上的指引。由于目前农村市场使用的多为低端

的建材产品，随着“下乡”补贴推广，补贴范围将集中在一些品牌优势企业，而落后产能

获得补贴的几率较小，从这方面来看，陶瓷下乡将有利于产业结构调整，加快优势企业

拓展市场和落后产能退出。

2.促使更多建材企业投身于产业升级的行列

“建材下乡”并不意味着新型建材企业在农村市场就可以一味地追求低质量和低价

格，产业升级和低碳经济已经对企业和产业的发展起到举足轻重的作用。政府如果能够

对“下乡”标准设置较高的门槛，将是对那些坚持节能减排、清洁生产企业的肯定和鼓励，

也将会促使更多的新型建材企业投身于产业升级的行列，这将是对新型建材行业可持续

发展的积极推动。

第三节2011年新型建材行业社会环境分析

一、新型建材行业社会环境概述

新型建材行业是重要的材料工业，其产生、发展都与社会文化环境的变迁有着密切

的关系，如审美观、消费习惯、环保观念等。

社会文化是指人类在社会历史发展过程中所创造的物质财富和精神财富的总和。它

包括风俗习惯、行为规范、宗教信仰、生活方式、价值观念、态度体系以及人们创造的

物质产品等。

11

（一）影响新型建材行业发展的主要因素

1.审美观

审美观是在人类的社会实践中形成的，和政治、道德等其他意识形态有密切的关系。

不同的时代、不同的文化和不同社会集团的人具有不同的审美观。

就新型建材产业而言，审美观主要体现在新型建筑装饰装修材料中，而这些产品是

装修的主要原料，因此人们对装修审美观的改变直接影响着新型建材产品的选择。

在新型建材产品策略中，开发新颖独特，紧跟市场新潮流，又有别于传统风格的新

产品，如中西合璧产品，以吸引城市中那些时尚型消费群体。

2.消费习惯

消费习惯是人们在长期社会活动中所形成的各种消费的习惯，对消费心理和消费行

为有明显的影响。随着社会经济水平的升高，普通消费者的消费习惯也在跟着改变。终

端消费者对产品的质量、档次等有了更高要求，这些变化都会影响到新型建材行业产品

的改变。总之，消费习惯的改变，主要是要求新型建材行业提供性能更为优良的高端产

品，这也就会加快行业的结构调整，产品升级换代。

3.环保观念

对于高耗能高污染型的传统建材行业来说，人们环保观念的提高是促进新型建材行

业发展的重要驱动力之一。一方面促进产品生产线的改造，加大绿色建材的研发投入；

另一方面，环保成本的提高也会加快低端传统建材行业的淘汰，促进新型建材产业市场

份额的增加。

4.生活方式

生活方式是文化所赋予的—种社会活动方式。文化与生活方式有着密切的联系，文

化规定了人们一定的生活样式，教育人们以什么样的方式、方法去生活。在不同的社会

文化背景下，人们的生活方式会产生较大的差异，所形成的消费心理与购买行为也不相

同。生活方式对消费心理影响，还体现在当生活方式发生变化时，人们的消费行为也随

着改变。如人们对高科技的偏好会促使人们购买智能建材产品。

（二）社会环境变化下新型建材业的发展趋势

从发展趋势来看，当前的社会文化包含了多元文化要素，包容性更强，同时更加注

重环保、自我享受，同时也更易受到外界风尚的引导，这些社会文化因素对于新型建材

行业较大的影响主要有：新型建材产品的选择将会更加环保健康，绿色建材会越来越受

市场欢迎；新型建材产品的设计将根据市场需求而融入更多流行元素，更加多元化；新

型建材产品将向高附加值高科技含量方向发展，智能型产品将迎来快速发展，而低端同

12

化产品生存空间将越来越小。

二、具体社会环境分析

节能减排成为我国产业结构调整的重心

金融危机后，政府一直在对我国的产业结构进行调整，淘汰落后产能，发展战略性

新型产业找到新的经济增长点成为产业结构调整的主要任务。淘汰落后产能的主要调控

手段就是提高节能减排的标准，推行低碳环保理念。2011年关于节能减排的各项政策

促进了新型建材企业掀起绿色品牌风、提倡绿色经营之道。甚至地方政府也在助力绿色

照明规划将其提上日程，消费者更关注绿色上榜品牌注重环保消费。

对于新型建材企业而言，节能减排工作的进一步实施将是企业快速发展的良机，以

新型墙体材料为例，其具有节约资源且自身能耗低的优点，随着传统粘土砖的淘汰，新

型墙体材料将迎来快速的发展。

第四节2011年新型建材行业技术环境分析

一、新型建材行业主要技术术语及简要解释

下表中包含了新型建材行业涉及的大多数专业术语，以及本报告涉及的主要术语和

简写。

表4新型建材行业主要技术术语、简写及解释

技术术

语

简要解释

酸性耐

火材料

通常指以二氧化硅为主成分的耐火材料在高

温下易与碱性耐火材料、碱性渣、高铝质耐

火材料或含碱化合物起化学反应。

碱性耐

火材料

在高温下易与酸性耐火材料、酸性渣、酸性

熔剂或氧化铝起化学反应的耐火材料。

涂料

由细耐火骨料和结合剂混合而成的可涂抹的

不定形耐火材料，其含水量或其他液体量一

般要比接缝材料高。

耐火可由骨料、细粉、结合剂和液体组成，具在良

13

塑料好作业性能，施工后加热硬化，按交货状态

直接使用的不定形耐火材料。

耐火浇

注料

由骨科、细粉和结合剂组成的没有粘附性的

混合料。通常以干态交货，加水或其他液体

混合后方可浇注施工。

石棉

具有高抗张强度、高挠性、耐化学和热侵蚀、

电绝缘和具有可纺性的矿物产品，可分为蛇

纹石石棉（温石棉）和闪石石棉两类。

云母

云母是含锂、钠、钾、镁、铝、锌、铁、钒

等金属元素并具有层状结构的含水铝硅酸盐

族矿物的总称，主要包括白云母、黑云母、

金云母、锂云母等。

耐火砖

简称火砖。具有一定形状和尺寸的耐火材料。

按制备工艺方法来划分可分为烧成砖、不烧

砖、电熔砖（熔铸砖）、耐火隔热砖；按形状

和尺寸可分为标准型砖、普通砖、特异型转

等。

矿物棉

由矿物原料制成的蓬松状短细纤维。包括岩

石棉和矿渣棉。将天然岩石或冶金矿渣在冲

天炉或池窑等设备内熔化后，用喷吹法或离

心制取。

玻璃棉

玻璃纤维中的一个类别，是一种人造无机纤

维。采用石英砂、石灰石、白云石等天然矿

石为主要原料，配合一些纯碱、硼砂等化工

原料熔成玻璃。在融化状态下，借助外力吹

制式甩成絮状细纤维。

14

沥青防

水卷材；

油毡

以沥青为主要浸涂材料所制成的卷材。分有

胎卷材和无胎卷材大两类。

石油沥

青纸胎

油毡

用低软化点石油沥青浸渍原纸，然后用高软

化点石油沥青涂盖油纸两面，再涂刷或撒布

隔离材料所制成的纸胎沥青防水卷材。

煤沥青

油毡

用低软化点煤沥青浸渍原纸，然后用高软化

点煤沥青涂盖油纸两面，再涂刷或撒布隔离

材料所制成的一种纸胎沥青防水卷材。

改性沥

青防水

卷材

用改性沥青作浸涂材料制成的沥青防水卷

材。

高分子

防水卷

材

以合成橡胶、合成树脂或两者共混为基料，

加入适量助剂和填料，经混炼压延或挤出等

工序加工而成的防水卷材，可制成加筋或不

加筋的。

沥青

由高分子碳氢化合物及其衍生物组成的、黑

色或深褐色、不溶于水而几乎全溶于二硫化

碳，且符合规定标准的非晶态有机材料。分

地沥青和焦油沥青两大类。

改性沥

青

在沥青中均匀混人橡胶、合成树脂等分子量

大于沥青本身分子量的有机高分子聚合物而

制得的混合物。

建筑石

膏

将含硫酸钙的天然石膏或含硫酸钙的化工副

产品和磷石膏、氟石膏、硼石膏等废渣在

107-1700c的干燥条件下加热所得的用于工

15

程建筑的石膏制品。

纸面石

膏板

在建筑石膏中加入少量胶粘剂、纤维、泡沫

剂等与水拌和后连续浇注在两层护面纸之

间，再经辊压、凝固、切割、干燥而成。

纤维石

膏板

将掺有纤维和其他外加剂的建筑石膏料浆，

用缠绕、压滤或辊压等方法成型后，经切割、

凝固、干燥而成。

装饰石

膏板

将配制的建筑石膏料浆，浇注在底模带有花

纹的模框中，经抹平、凝固、脱模、干燥而

成，

轻骨料

包括浮石、火山渣等天然轻骨料，粉煤灰陶

粒、膨胀矿渣珠等工业废料和页岩陶粒、粘

土陶粒、膨胀珍珠岩等人造轻骨料三类。

石膏空

心条板

和石膏

砌块

将建筑石膏料浆浇注入模，经振动成型和凝

固后脱模、干燥而成。

数据来源：世经未来

二、2011年新型建材行业劳动生产率

通过全行业人均产量衡量劳动生产率：2006-2011年新型建材行业从业人员数、工

业总产值、销售收入和利润总额指标均显示新型建材行业逐年快速扩张，行业人均单月

工业总产值保持高速增长，在2011年达到了历史最高水平6.92，与2010年相比增长

18.49%，表明金融危机之后行业劳动生产率快速提高。

三、新型建材行业技术发展趋势

新型建材的技术发展趋势，将以满足建筑使用功能的要求，向低物耗、低能耗、无

毒、无污染、高性能、多功能、多用途、高附加值方向发展，并努力做到优质高档化、

配套化、系列化、标准化和规模化，不断开发新品种，以满足社会需求。

16

新型墙体材料将向轻质量、高强度、多功能、复合化方向发展，以有利于改善建筑

环境，减少湿作业，易于机械化施工并节土、节能、利废、保护环境，促进社会的可持

续发展。烧结砖将充分利用非粘土资源、工业废渣、建筑和生活垃圾生产，并向空心化

和装饰化方向发展；混凝土砌块将向系列化、装饰化方向发展，并解决砌块应用中出现

的渗漏、保温问题；纸面石膏板将向产品多样化发展，并做好配套材料、配件及施工机

具的配套工作。

新型建筑装饰装修材料将向以下方向发展。一是向多功能、系列化、配套化、多样

化、优质化、高档化、高附加值、无污染的健康型材料发展；二是向耐久、抗沾污、防

火、阻燃型材料方向发展；三是向节能、节水、代木、代钢型材料方向发展；四是向施

工简便的方向发展。

新型防水密封材料将向改性沥青油毡和合成高分子防水卷材及中高档弹性密封材

料和功能性防水涂料的方向发展。注重开发地下止水和堵漏材料，加强施工机具和技术

的开发，进一步提高防水材料的整体水平。

新型保温隔热材料在建筑保温上将以发展矿物棉、泡沫塑料等产品为主，玻璃棉、

膨胀珍珠岩等多品种共存。工业保温将形成以硅酸铝纤维、硅酸钙制品、矿物棉、膨胀

珍珠岩和泡沫塑料制品等多品种、多材料并存的格局。

17

第三章新型建材行业发展情况分析

第一节2011年新型建材行业规模分析

2006-2011年，建材行业总体来看行业规模逐渐增加，企业数量从2006年的2310

家增加到20112011年的2137.15亿元，2008年、2010年2011年的资产增长率分别为

21.37%、18.51%和23.35%，负债总额增长增长率分别达到20.48%、16.19%和19.10%。

从以上分析可以看出，近几年新型建材行业发展速度很快，即使在发生金融危机的

2010年仍保持了快速的增长，而且在2011年随着经济的复苏新型建材行业又开始呈现

出快速增长势头。

第二节2011年新型建材行业供给分析及预测

一、供给总量及速率分析

（一）产值分析

2011年新型建材行业完成工业总产值3707.91亿元，同比增长34.17%。总体来看，

新型建材行业受此次金融危机影响较小，虽然2010年受金融危机的影响增长速度稍微

放缓，但2011年随着经济的复苏工业产值又开始了告诉的增长，显示新型建材行业正

处于高速扩张期。

（二）产量分析

从新型建材行业的产量看，2010年来我国新型建材行业的生产受到宏观经济的影

响增速有所放缓，但随着经济形势的好转，2011年新型建材行业又开始的高速的增长，

具体产品产量见供给结构分析。

二、供给结构变化分析

（一）主要产品生产规模及占比

新型装饰装修材料中，纸面石膏板是以石膏为基材，掺入少量添加剂及增强纤维，

并在板面、板背各粘接一层护面纸而制成，具有材质轻、能防火、保温隔热、施工方便、

绿色环保等特点，是隔墙及吊顶装修工程中的主要材料，通常与龙骨、配件等配套材料

一起使用，才能发挥最佳的效果。

纸面石膏板主要分为四类：普通纸面石膏板、耐水纸面石膏板、耐火纸面石膏板、

防潮石膏板。普通纸面石膏板是象牙白色板芯，灰色纸面，是最为经济与常见的品种。

18

适用于无特殊要求的使用场所，使用场所连续相对湿度不超过65%。因为价格的原因，

很多人喜欢使用厚的普通纸面石膏板来做吊顶或间墙，但是由于普通纸面石膏板比较

薄、强度不高，在潮湿条件下容易发生变形，因此建议选用12mm以上的石膏板。同

时，使用较厚的板材也是预防接缝开裂的一个有效手段。耐水纸面石膏板其板芯和护面

纸均经过了防水处理，根据国标的要求，耐水纸面石膏板的纸面和板芯都必须达到一

定的防水要求（表面吸水量不大于160克，吸水率不超过10%）。耐水纸面石膏板适用

于连续相对湿度不超过95%的使用场所，如卫生间、浴室等。耐火纸面石膏板其板芯

内增加了耐火材料和大量玻璃纤维，如果切开石膏板，可以从断面处看见很多玻璃纤

维。质量好的耐火纸面石膏板会选用耐火性能好的无碱玻纤，一般的产品都选用中碱或

高碱玻。防潮石膏板具有较高的表面防潮性能，表面吸水率小于160g/㎡，防潮石膏板

用于环境潮度较大的房间吊顶、隔墙和贴面墙。

纸面石膏板的生产能耗低、生产效率高：生产等同单位的纸面石膏板的能耗比水泥

节省78%，且投资少，便于大规模生产，具有较为广阔的市场前景。2011年我国纸面

石膏板的产量为13.84亿平方米，同比下降了2.9%。

（二）供给结构变化分析

从2006-2011年新型建材行业各子行业产品产值占整个新型建材行业总产值的比重

可以看出，耐火材料行业在新型建材行业中的比值最大，防水建筑材料行业次之，其次

是轻质建筑材料，隔音隔热材料行业最小。2008-2010年，除防水建筑材料比重上升外，

其它产品的比重有所下降，其中耐火材料比重为67.63%，比2008年下降0.5个百分点，

轻质建筑材料为11.59%，下降0.63个百分点，防水建筑材料为13.66%，下降0.3个百

分点，隔音隔热材料变化不大，为7.12%。2011年除了耐火材料的比重下降外轻质建

筑材料、防水建筑材料和隔音隔热材料总产值的比重都有所增加说明新型建材的产业结

构正在调整中。

第三节2011年新型建材行业需求分析及预测

一、需求总量分析

2011年新型建材行业完成销售收入亿元，同比增长达%，增速比2010年高了10.93

个百分点，增速明显加快。销售收入的变化趋势与工业总产值变化一致，由于金融危机

影响已经逐渐减弱，宏观经济形势进一步好转，增速有了较大的提升，接近2008年的

水平。

二、需求结构变化分析

2011年新型建材行业各主要产品销售收入都呈增长趋势，且增速相比2010年明显

19

加快。其中耐火材料实现销售收入亿元，同比增长24.79%，轻质建筑材料实现亿元，

同比增长%，防水建筑材料实现亿元，同比增长%，隔音隔热材料实现亿元，同比增长%。

四个子行业的销售收入增长率都超过了30%，说明新型建材行业的需求进一步扩大。

从销售收入构成上看，耐火材料销售收入占新型建材行业销售收入的67.41%，轻

质建筑材料占11.38%，防水建筑材料占14.14%，隔音隔热材料比例较小，占总收入的

7.07%。

第四节2011年新型建材行业市场分析

一、供需平衡分析及预测

（一）供需平衡分析

分析2011年新型建材行业的供需平衡情况，可以从新型建材产品的产销率来分析。

可以看出，2006-2008年产销率逐年下降，从2008年开始，新型建材行业迎来较大转机，

产销率快速回升。由于经济复苏出口增加，加上在国家的大规模经济刺激计划拉动下，

加上节能环保政策的推动，新建材行业产销率为94.75%，比2008年增长2.20%，2011

年产销率为98.48%比2010年增长了3.73%。从产销率的走势可以看出，新型建材产品

从2008年开始逐渐打开市场，迎来了较快的发展契机。

（二）供需平衡预测

从新型建材行业的供需平衡分析可以看出，在供给方面，我国新型建材产业获得了

快速的发展。

在需求方面，下游行业对新型建材产品的需求对新型建材行业的供需产生直接影

响。国内方面，建材下乡政策的推出会加大新型建材在国内市场的需求，区域振兴计划

也会较大促进新型建材需求，房价调控政策一定程度上会减少对建筑材料的需求，但国

家的对传统建材产业的调整政策及节能减排政策的实施都使得新型的绿色环保的建材

的需求快速增加，故总体上看新型建材的国内需求将稳步增加。外销方面，在全球经济

逐渐复苏的环境下，新型建材出口也会快速增加。综合来看，预计2011年我国新型建

材行业需求将继续扩大，增速将与2011年基本持平。

二、价格变化分析及预测

2011年，新型建材价格整体上扬，具体原因有两个，一是国家对传统建材产品过

剩产能控制政策初见成效，落后产能的淘汰为新型建材产品带来了新的需求，房地产市

场的供需两旺带动了新型建材产品的价格走动，二是区域投资建设带动了建材需求，从

而引起价格上涨，三是节能环保的理念深入人心，绿色环保的新型建材受到了消费者的

20

青睐价格也有所上涨。

从对2011年的需求和供给预期分析，再考虑目前国家对节能减排的严格控制会带

动传统建材产量下降，从而使新型建材的需求增加；但新增产能的投产速度会快于需求

增加的速度，而房地产的严厉调控又会抑制需求的增长，这会推动新型建材产品价格的

下行趋势。

另一方面，2011年4月后，随着消费旺季的到来、成本的推动，新型建材产品价

格有了阶段性上涨。再一方面结构性膨胀带来的压力也将传递到新型建材行业，新型建

材企业的成本将会增加，这又会成为新型建材产品价格上涨的重要因素。

综合各方面因素分析，预计2011年新型建材产品价格会一个先升后降的格局，总

体的价格水平应该会高于2011年。

21

第四章新型建材行业竞争状况分析

第一节2011年新型建材行业进入与退出壁垒分析

行业壁垒分为进入壁垒和退出壁垒两部分。行业的进入壁垒高，进入越困难，进入

的厂商也就越少，从而也就越容易产生垄断。反之，进入壁垒越低，进入越容易，进入

的企业也就越多，产生垄断的可能性也就越小。理论上，利用行业平均价格与行业平均

成本之差来衡量进入壁垒，差值越大，进入壁垒越高；差值越小，壁垒越低。

一、进入壁垒分析

与水泥、玻璃等常规建材相比，新型建材的建设周期较短，投入资金较少，易于进

入。目前建设一条年产180万平方米的新型节能墙体材料项目需投入资金8000万元左

右，一条年产30万吨耐火材料项目需投入资金5000万元左右，一条年产5000万平方

米的纸面石膏板项目约需投入资金1.5亿元左右。与水泥、玻璃等生产项目动辄好几亿

元的投资相比，所需资金明显较小。因而一些资金充裕的地方企业或私人企业就可以进

行投资。这也是目前新型建材行业小企业较多的原因之一。

总体来说，大多数新型建材产品生产工艺较为简单，投资较少，再加上国家对于新

型节能建材的鼓励政策，因而其进入较为容易。但部分科技含量较高、工艺复杂、切对

生产过程节能环保要求较高的产品，其进入相对困难。

二、退出壁垒分析

大部分新型建材产品生产规模较小，工艺流程并不复杂，但其产品包含了一定的科

技含量。如纸面石膏板、轻钢龙骨、矿棉吸声板、纤维水泥外墙板等产品都属于国家重

点支持的高新技术领域范围，其资产专用性较强，进入后不易退出或转为其他用途。因

此退出壁垒相对较高。

第二节2011年新型建材行业竞争结构分析

一、“波特五力”模型分析

按照波特的观点：一个行业的激烈竞争，根据在于其内在的竞争结构。在一个行业

中存在五种基本的竞争力量，即：行业中现有企业间的竞争、新进入者的威胁、供应者

讨价还价的能力、用户讨价还价的能力、替代品或服务的威胁。这五种竞争力量的现状，

消长趋势及其综合作用强度，决定了行业竞争的激烈程度和行业获利能力。

数据来源：世经未来

22

图1行业竞争结构

（一）上游供应商讨价还价能力

供应商们可能通过提价或降低所购产品或服务的质量的威胁来向建材行业中的企

业施加压力。供方压力可以迫使一个产业因无法使价格跟上成本的增长而失去利润。

在新型建材行业里生产商对于下游行业是卖方，由于我国城市建设推动房地产行业

持续升温，2011年房地产行业供需两旺的势头仍在持续，但房价的涨幅已有所放缓，

而大量的竞争这使得产品差异逐渐缩小，价格竞争降低了其议价能力的执行效果，新型

建材行业的议价能力稍有下降。

我国新型建材行业与房地产、装修行业息息相关，在更大的尺度上与整个国民经济

发展紧密相连。各地保障性住房建设政策的推出给新型建材业带来了一个巨大的发展机

遇。

（二）行业现有企业间的竞争

现有竞争对手以人们熟悉的方式争夺地位，战术应用通常是价格竞争、广告战、产

品引进、增加顾客服务及保修业务。发生这种争夺或者因为一个或几个竞争者感到有压

力，或者因为它们看到了改善自身处境的机会。在大多数产业中，一个企业的竞争行动

对其竞争对手会产生显着影响，因而可能激起竞争对手们对该行动进行报复或设法应

付。

近10年来，我国的新型建材工业发展极快，在4193家新型建材企业中，主要集中

于山东、辽宁、河南、江苏、浙江、河北、湖北、四川和安徽等地。私营企业的发展很

快，不断地采用国内外引进的先进生产技术和装备，其产品质量有了很大的提高，市场

占有率迅速扩大。高端市场主要由国外及我国港、澳、台地区独资及合资企业占领。

现阶段，我国多数新型建材企业的竞争集中在中低端产品上，技术含量较高的产品

比较少，高端领域竞争并不激烈。最明显的是塑料管材和门窗业，目前全国的中低端产

品已经出现产能过剩、市场增长放缓现象。国产塑料水管及管件以通用型产品居多，使

用要求高、附加值含量高的管材、管件生产较少，大大限制了其市场的应用，而高端领

域的塑料管材的应用仅仅处于起步阶段。主要原因是行业在节约能源、资源方面缺乏科

技投入、技术创新不足，影响了全行业整体水平的提升。而备受市场青睐的PC透明板

市场，由于技术要求高，国内企业在技术上无法实现突破，大部分市场阵地被国外企业

占据。

而目前利润率较高的墙体内外保温板、屋顶防水材料等塑料建材品种生产、销售中，

生产企业存在着急功近利的短视行为，为给行业的发展埋下了隐患。另外，代替黏土实

23

心砖、黏土空心砖的水泥空心砖等建筑节能材料已在大范围推广，但是这类产品也存在

强度不足、施工差异大等影响工程质量的问题。

除了以上提到的两大瓶颈以外，相关鼓励配套政策不完善、建材行业本身发展存在

的门槛低、集中度低、市场竞争无序等问题，以及企业面临向高技术、高端市场转移的

压力，都是新型节能建材短时间内难以得到快速发展的重要原因，和把握重要的发展脉

搏以及市场先机。

市场需求的变化，已成为促进新型建材行业产品结构调整的重要因素。随着市场经

济的发展，新型建材工业结构适应性调整速度极快。一些大型私营或民营企业，生产规

模大，技术装备较先进，生产成本低，在建材市场供大于求的形势下，具有较强的竞争

优势。它们的崛起，挤倒了一大批工艺落后、效益差的中小企业。此外，多家有著名品

牌的外资企业以独资或合资的形式在东部沿海经济发达地区大中城市投资建厂，发展很

快。其特点是具有世界领先的工艺技术和装备，采用先进的管理手段和检验设备、瞄准

中国“高档”新型建材产品市场，应用先进的经营手段和强大的品牌宣传，盈利能力强，

发展潜力大。尤其是在我国加入WTO后，我国新型建材行业内外竞争趋势再度强化。

（三）下游用户讨价还价能力

买方的产业竞争手段是压低价格、要求较高的产品质量或索取更多的服务项目，并

且从竞争者彼此对立的状态中获利。

在新型建材行业里，买方的讨价还价能力体现在下游生产企业对于新型建材生产方

的影响。近年来，由于新型建材产品上属于新兴行业，竞争压力尚不激烈，因此下游用

户的讨价还价能力还不是很强。

（四）新进入者的威胁

加入一个产业的新对手引进新的业务能力，带有获取市场份额的欲望，同时也常常

带来可观的资源。结果价格可能被压低或导致守成者的成本上升，利润率下降。有一些

公司从其它市场通过兼并扩张进入某产业，他们通常用自己的资源对该产业造成冲击。

近年来，出于对环境的保护以及对重复建设的限制，国家和一些地方政府相继出台

了一系列针对建材产业的政策与法规，新型建材行业至少有了政策层面上的进入壁垒，

但由于执行力度的欠缺，新型建材行业的进入壁垒并不太高，新进入者的威胁较高。

（五）替代品的威胁

广义地看，一个产业的所有公司都与生产替代产品的产业竞争。替代品设置了产业

中公司可谋取利润的定价上限，从而限制了一个产业的潜在收益。替代品所提供的价格

—性能选择机会越有吸引力，产业利润的“上盖”压得就越紧。

24

目前新型建材行业的有效替代品不多，避免了在应用领域的大量替代产品竞争压

力。但是同类产品不同品牌的差异性小使得自身替代性增强，真是导致新型建材产品市

场竞争逐渐激烈的重要原因。

二、行业当前竞争特点总结

通过对新型建材行业的竞争结构分析可知，目前的新型建材行业竞争状况呈现以下

几个特征：

1.短期内由于新型建材市场的供需矛盾还不突出，行业内现有企业之间的竞争比较

缓和。

2.生产中低端产品的新型建材企业，在与下游用户的讨价还价中处于弱势地位。而

高技术的节能环保型的绿色建材则会逐渐走向优势地位。

3.2008年开始的经济危机，使得国家开始对整个建材行业的产业结构进行调整，加

上节能减排政策的执行，新型建材行业的进入壁垒得以提高，新进入者的威胁下降。

4.在可预见的未来不会出现大规模替代建材的产品，但短期内传统建材仍会占据一

定份额，尤其是农村，新型建材的推广在没有价格上优势的情况下会相对较慢，随着传

统产品的淘汰和限制，新型建材生产工艺的进一步成熟和学习曲线带来的成本的下降，

新型建材将会迎来较大的发展。

5.上游原材料对于新型建材企业的生产具有重要的作用，而我国新型建材企业在原

材料控制方面的比较欠缺，在与上游供应商的讨价还价中，新型建材企业相对处于弱势

地位。

第三节2011年新型建材行业生命周期分析

产业生命周期是指每个产业都要经历的一个由成长到衰退的演变过程，一般分为初

创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段。识别产业生命周期所处阶段的主要

标志有：市场增长率、需求增长潜力、产品品种多少、竞争者多少、市场占有率状况、

进入壁垒，技术革新和用户购买行为等。

数据来源：世经未来

图2产业生命周期

从新型建材行业的各个特征分析，目前我国新型建材行业的生命周期处于成长期。

25

第五章重点企业发展情况分析

第一节行业内上市公司综合排名及各项指标排名

目前，沪深两市中17家企业拥有新型建材业务，但某些企业并不以新型建材作为

其主营业务，而是将新型建材作为公司多样化经营的一个环节。以下根据各项指标对这

17家企业进行排名。

一、获利能力

在获利能力排名中，2011年新型建材行业上市公司中排名前五的依次是伟星新材、

*st汇丽、濮耐股份、北新建材、鲁阳股份、东方雨虹。

表5新型建材行业上市公司盈利能力排名

企业

名称

销售毛

利率

(%)

销售净

利率

(%)

总资产

收益率

(%)

净资产

收益率

(%)

标

准

分

排

名

伟星

新材

38.1213.6113.4010.82

74.

94

1

*st

汇丽

32.6630.083.3910.98

64.

63

2

濮耐

股份

34.548.877.5211.85

57.

14

3

北新

建材

27.059.536.2416.09

56.

26

4

鲁阳

股份

32.3013.367.599.41

54.

72

5

东方

雨虹

25.515.205.6313.57

44.

85

6

26

国统

股份

32.6610.183.969.03

43.

91

7

中材

科技

29.056.874.978.06

37.

81

8

方兴

科技

18.395.934.3813.38

36.

04

9

帝龙

新材

24.5210.925.316.43

34.

95

10

瑞泰

科技

27.125.723.458.52

32.

73

11

金晶

科技

21.788.683.197.72

28.

46

12

斯米

克

29.813.341.903.74

20.

75

13

海螺

型材

10.914.105.318.33

19.

82

14

九鼎

新材

24.962.841.292.90

12.

99

15

中航

三鑫

16.232.751.764.27

8.4

6

16

三峡

新材

13.614.241.414.12

6.4

1

17

数据来源：上市公司资讯网

二、经营能力排名

在经营能力指标中，海螺型材、方兴科技、东方雨虹、中航三鑫、伟星新材排在前

五位。

27

表6新型建材行业上市公司经营能力排名

企业

名称

应收账

款

周转率

(次)

存货

周转率

(次)

股东权

益

周转率

(次)

总资产

周转率

(次)

标准

分

排

名

海螺

型材

1316.2

6

5.322.091.29

83.7

4

1

方兴

科技

6.707.662.430.74

60.1

2

2

东方

雨虹

3.343.322.731.08

53.1

9

3

中航

三鑫

5.374.022.260.64

41.5

9

4

伟星

新材

15.563.791.330.98

38.3

1

5

北新

建材

21.054.091.810.65

37.7

4

6

濮耐

股份

3.003.021.560.85

34.5

1

7

中材

科技

4.563.051.710.72

33.6

7

8

瑞泰

科技

3.572.451.540.60

26.8

2

9

鲁阳

股份

3.063.790.730.57

22.8

5

10

九鼎3.993.521.020.4522.411

28

新材5

帝龙

新材

7.004.220.600.49

21.5

0

12

金晶

科技

21.253.900.920.37

21.3

6

13

三峡

新材

47.563.750.990.33

21.3

3

14

斯米

克

7.411.851.130.57

19.3

6

15

*st汇

丽

2.224.560.390.11

12.5

9

16

国统

股份

1.541.420.930.39

11.6

1

17

数据来源：上市公司资讯网

三、偿债能力排名

我国新型建材行业上市公司偿债能力排名前五位的企业分别是伟星新材、帝龙新

材、鲁阳股份，国统股份和中材科技。

表72011年度新型建材行业上市公司偿债能力排名

企业

名称

流动比率

(倍)

速动比率

(倍)

利息保障倍

数(倍)

标准

分

排

名

伟星

新材

6.004.98364.83

100.

00

1

帝龙

新材

3.432.82-7.84

69.7

6

2

鲁阳

股份

2.562.0030.97

29.0

0

3

29

国统

股份

2.161.509.13

21.1

6

4

中材

科技

1.921.486.57

19.4

2

5

濮耐

股份

1.881.307.54

18.0

4

6

海螺

型材

1.771.0310.69

15.7

3

7

东方

雨虹

1.320.945.45

12.0

1

8

中航

三鑫

1.340.944.39

11.9

8

9

瑞泰

科技

1.200.864.41

10.6

8

10

三峡

新材

1.100.962.12

10.5

7

11

金晶

科技

1.050.833.149.5112

斯米

克

1.310.592.419.1413

方兴

科技

0.690.542.705.2614

北新

建材

0.710.429.025.1315

九鼎0.690.501.864.8616

30

新材

*st汇

丽

0.280.263.921.0517

数据来源：上市公司资讯网

四、发展能力排名

在由主营业务收入增长率、净利润增长率、利润总额增长率以及总资产增长率反映

的公司发展能力排名中，金晶科技、三峡新材、*st汇丽、中航三鑫和东方雨虹占据前

五名。

表82011年度新型建材行业上市公司发展能力排名

企业

名称

主营业务

收入增长

率

(%)

净利润

增长率

(%)

利润总

额增长

率

(%)

总资产

增长率

(%)

标

准

分

排

名

金晶

科技

31.18152.89112.663.14

60.

37

1

三峡

新材

39.82400.07299.35-6.06

60.

18

2

*st

汇丽

-48.86165.74174.6110.29

52.

10

3

中航

三鑫

38.2670.80101.0165.57

49.

91

4

东方

雨虹

168.8547.8447.1152.37

42.

50

5

伟星

新材

34.2128.2628.47188.58

41.

96

6

中材59.5663.3150.3274.2833.7

31

科技92

瑞泰

科技

71.3631.2236.2741.70

28.

13

8

濮耐

股份

45.289.6211.4244.47

22.

32

9

方兴

科技

3.7680.4980.36-1.91

21.

04

10

九鼎

新材

40.7927.8028.3114.85

20.

36

11

北新

建材

33.4029.4720.1822.74

20.

00

12

国统

股份

42.5913.2142.000.58

18.

93

13

帝龙

新材

51.162.392.372.00

16.

42

14

斯米

克

2.6034.3430.208.94

15.

74

15

鲁阳

股份

18.345.1710.246.76

14.

03

16

海螺

型材

-2.05-26.60-26.2919.55

8.6

6

17

数据来源：上市公司资讯网

五、综合能力排名

根据获利能力、经营能力、偿债能力、发展能力对行业内上市公司进行综合排名。

赋予获利能力36%的权重，每个子指标占9%的权重；赋予经营能力26%的权重，每

个子指标占6.5%的权重；赋予偿债能力12%的权重，每个子指标占4%的权重；赋予

发展能力26%的权重，每个指标占6.5%的权重。

32

根据最终的得分，2011年新型建材行业上市公司综合能力排名前五的依次是伟星

科技、东方雨虹、*st汇丽、濮耐股份、北新建材。

表92011年度新型建材行业上市公司综合能力排名

企业名称标准分排名

伟星新材59.851

东方雨虹42.472

*st汇丽40.213

濮耐股份37.514

北新建材35.885

方兴科技34.706

中材科技33.517

海螺型材33.058

鲁阳股份32.779

金晶科技32.6410

帝龙新材30.8111

中航三鑫28.2712

瑞泰科技27.3513

国统股份26.2914

三峡新材24.7715

斯米克17.6916

九鼎新材16.3917

数据来源：上市公司资讯网

由于一些企业主营业务并非新型建材产品，为了使本报告能够更好的反映新型建材

行业的情况，本报告从综合排名前十的企业中挑选了五家有代表性的企业进行发展情况

分析。北新建材是新型建材的综合制造商，是国内新型建材业的龙头；濮耐股份在耐火

材料的生产中拥有相当的市场地位；东方雨虹是防水建筑材料唯一的一家上市公司，其

经营和发展代表了防水建筑材料行业的发展前景。所以，本报告将重点介绍北新建材、

33

濮耐股份、东方雨虹三家上市公司。

第二节北新建材发展情况分析

一、企业简介

北新建材（集团）有限公司隶属于国务院国资委直属管理的中央企业——中国建筑

材料集团公司。公司于1979年由国家投资建设，是国内最大的新型建材产业基地。现

已发展成为集建材产业投资、物流贸易、住宅产业化开发为一体，总资产逾200亿元、

营业额超百亿元的国家级大型企业集团。

公司是国内最大的新型建材研发、生产、销售基地，是国内最大的新型建材综合制

造商和系统集成商，是亚洲最大的石膏板产业集团。公司主要从事新型建筑材料、新型

墙体材料、化工产品、水暖管件、装饰材料、能源技术及产品、建材机械电器设备、新

型建筑材料的房屋的技术开发、技术服务、技术咨询、技术培训；销售开发后的产品；

环保节能产品的开发利用等。公司目前已形成三大主营业务：以石膏板、龙骨、矿棉板

及配套产品构成的完整的墙体及吊顶系统；以建筑节能为核心构成的门窗节能、采暖节

能、保温节能、环保涂料等住宅部品业务系统；以金邦板为核心构成的纤维水泥外墙板

系统、水泥屋面瓦系统及轻钢混和结构多层房屋系统。

二、股权关系结构

截止到2011年12月31日，北新建材的第一持股股东为中国建材股份有限公司，

持股股数为30137万股，占总股本比例52.4%。

表10北新建材股份有限公司股权结构

股东名称

持股数

(万股)

占总股

本比例

(%)

股份

性质

中国建设银行－工银瑞信

精选平衡混合型证券投资

基金

流通A

股

中国工商银行－融通深证

100指数证券投资基金

流通A

股

中国建材股份有限公司30137流通A

34

股

中国建设银行－鹏华价值

优势股票型证券投资基金

1000

流通A

股

中国建设银行－国泰金马

稳健回报证券投资基金

流通A

股

中国建设银行－华夏红利

混合型开放式证券投资基

金

流通A

股

中国工商银行－上投摩根

内需动力股票型证券投资

基金

流通A

股

中国银行－易方达深证

100交易型开放式指数证

券投资基金

流通A

股

华泰证券股份有限公司

流通A

股

中国建设银行－博时主题

行业股票证券投资基金

320

流通A

股

资料来源：上市公司年报

三、经营状况分析

（一）经营状况概述

2011年，北新建材净利润增长29.48%，实现营业收入亿元，同比增长33.4%，实

现净利润亿元，同比增长29.48%，每股收益。

公司收入和盈利增长更多来源于新建生产线投产。公司近两年产能扩张迅速，2011

年公司共有10多条生产线相继投产和试运行，新增产能超过3亿平米，产能扩张幅度

超过33%。公司投产6条：在四川广安、湖北武汉、辽宁铁岭及子公司泰山石膏在河

南偃师、安徽铜陵、江西丰城等纸面石膏板项目投产，试生产8条：河北古城、江苏太

35

仓二线、山东平邑和江苏镇江及子公司泰山石膏在广东惠州、贵州福泉、宁夏银川、江

苏南通等石膏板项目已进入试生产。

未来5年公司石膏板产能规模翻一番，做到世界第一。截止2011年底，公司石膏

板产能已经达到10亿平米，位于亚洲第一位，矿棉板产能1600万平米，轻钢龙骨69000

吨，位于国内第一位。根据中长期规划，公司未来5年要将石膏板产能扩张至20亿平

米，产能规模目标成为世界第一，届时国内市场份额将由35%上升至50%。

（二）财务状况分析

2011年北新建材销售毛利率、销售净利率、总资产收益率和净资产收益率分别

为%、%、%和%，延续了近几年公司盈利稳步上升的趋势。公司应收账款周转率大幅

上升，存货周转率和总资产周转率基本稳定，公司运营能力保持平稳。公司流动比率所

上升，资产负债有所下降，公司偿债能力上升。公司发展能力各项指标显示公司拥有较

好的发展潜力。总体来看，公司运营保持平稳，偿债能力有所上升。

表112011年北新建材财务指标

报告期

2011-12

-31

2011-09

-30

2011-06

-30

获利能力

销售毛利率(%)

销售净利率(%)

总资产收益率(%)

净资产收益率(%)

加权平均净资产收益

率(%)

11

运营能力

应收账款周转率(次)

存货周转率(次)

股东权益周转率(次)

总资产周转率(次)

36

偿债能力

流动比率(倍)

速动比率(倍)

利息保障倍数(倍)

资本结构

资产负债比率(%)

股东权益比率(%)

发展能力

主营业务收入增长率

(%)

净利润增长率(%)

总资产增长率(%)

数据来源：上市公司年报

四、主导产品分析

2011年，公司的石膏板经营收入350，万元，比去年增长45.09%。石膏板经营毛

利率为30.11%，较2010年同期上升个百分点。石膏板营业收入增长的主要原因是：公

司突出了以石膏板为主业的发展战略，加快了石膏板产业基地建设，新建石膏板生产线

相继投产，同时通过积极开拓新兴市场和细分市场，进行深耕细作，使得石膏板销量大

幅增长所致。

表122011年北新建材主要产品结构

单位：万元

主营业务分行业情况

分行

业或

分产

品

营业

收入

营业

成本

毛利

率

（%）

营业

收入

同比

增长

营业

成本

同比

增长

毛利

率

同比

增长

37

（%）（%）（%）

建材

行业

425308

主营业务分产品情况

石膏

板

350245

数据来源：上市公司年报

五、企业经营策略和发展战略分析

2011年，公司重点工作是：

1、深入贯彻落实“五化＋KPI”管理模式的要求，全面推进管理整合，通过管理整

合创造效益，并有效控制经营管理风险。

2、全面加强公司的营销能力建设，通过参与制定建筑标准、开拓新应用领域、系

统开拓行业合作、完善渠道建设等方面的工作，全面提高产能利用率，实现石膏板销量

的持续增长，并力争在石膏板之外，培育其他产品的新增长点。

3、加快项目建设进程，进一步完善项目建设管理。加速推进20亿平方米石膏板全

国产业布局规划和项目选址工作，确保公司战略目标的实现。

4、进一步提升北新建材的企业形象和品牌的价值，并藉此提高产品的市场占有率

和获利能力。

5、通过技术创新降低投资成本和产品单耗，节约成本，向成本要效益，研发有市

场竞争优势的核心技术和产品，提高公司盈利能力和核心竞争力。

6、大力推进新型房屋业务，在新型房屋领域继续致力于节能房屋和住宅工厂化生

产模式，在做好国内市场的同时，大力拓展非洲市场。

7、加快国际化建设进程，积极开展技术合作，拓展业务规模，构建北新建材的国

际品牌形象，为公司国际化发展奠定基础。

8、加大房屋体系建设，依托北新建材的钢结构体系、墙体吊顶应用解决方案和住

宅部品的集成优势，大力开拓新型房屋业务、新农村住宅市场和保障房市场。

六、SWOT分析

表13北新建材SWOT分析

38

具体内容

优势

公司是全国最大的石膏板制造和销售商，在区

位、规模、成本、市场营销、技术品牌、人才

管理等方面均具有较强的综合竞争优势。公司

资金充足，规模优势和技术优势明显。

机遇

脱硫石膏行业的高速发展推动纸面石膏板行业

蓬勃发展。城镇化进程促进节能建材行业的长

期发展。节能减排和低碳经济推动纸面石膏板

行业的快速发展。消费升级促使纸面石膏板从

公用领域走向民用。建材下乡政策将扩大纸面

石膏板在农村的市场空间。

劣势

公司以国内市场为主，海外拓展和扩张进度缓

慢。公司主导产品石膏板易受上下游行业的影

响，在与上下游行业的讨价还价中均不占优势。

威胁

宏观经济复苏的程度，存在一定的不确定性，

有可能影响到纸面石膏板需求的增长速度。长

期来看，公司能否持续高速成长主要取决于纸

面石膏板在民用建筑领域能否得到普及。原燃

材料价格波动可能对公司经营业绩产生一定影

响。

数据来源：世经未来

七、企业竞争格局分析

石膏板在国外的发展历史已经超过百年，广泛用于住宅、办公楼、商店、旅馆和工

业厂房等各种建筑物的内隔墙、墙体覆面板（代替墙面抹灰层）、天花板、吸音板、地

面基层板和各种装饰板，具有防火、隔音、隔热、轻质、高强、收缩率小等特点，稳定

性好、不老化、防虫蛀，可用钉、锯、刨、粘等方法施工，是一种经过历史考验、值得

信赖的绿色环保建材。

39

1979年，北新建材引进我国第一条年产2000万平方米大型现代化石膏板生产线，

迈开了石膏板在中国应用的第一步，从此石膏板在中国被作为新型节能环保建材得到大

力推广和广泛应用。我国是能源极其匮乏的国家，而建筑能耗占我国总能耗的

25%-30%，国家政策倡导和鼓励由新型节能建材替代传统高能耗建材材料。

展望未来，随着中国的工业化、城市化进程的加快，以及新农村建设和保障房建设

的铺开，未来国内市场对新型建筑材料包括石膏板的需求仍将旺盛，市场空间巨大。从

行业竞争格局看，公司虽然技术先进，占据国内市场份额领先地位，但行业中技术落后、

高能耗、低质量的生产线还大量存在，市场集中度仍有提高的空间。

第三节濮耐股份发展情况分析

一、企业简介

公司前身濮阳县耐火材料厂成立于1988年，经过二十余年发展，濮耐公司于2008

年4月25日在深圳证券交易所成功上市，是濮阳市首家上市企业，目前资产总计15亿

余元。

公司是国家重点高新技术企业，是目前国内耐火材料行业综合实力最强、产品品种

最齐全、最具活力的企业，具有整体承包冶金行业整线全部耐材的能力。企业自创建以

来一直注重科技人才的引进、市场调研及高新技术产品的开发，先后在冶金行业的高炉、

电炉、转炉、有色金属冶炼，石化，电力，建材行业炉窑等耐材的开发上取得了突破性

的进展。主导产品钢包底吹氩透气砖被定为国家级新产品，并被列入国家级重点火炬计

划，2000年被国家科技部列为科技型企业技术创新基金支持项目，国内市场占有率达

60%以上。所生产的20多个系列200多个品种的产品已经在宝钢、首钢、武钢等国内

大中型企业得到广泛应用，并远销美国、独联体国家、东南亚、非洲、中东等国家和地

区。

公司主营业务为研制、生产和销售定型、不定形耐火材料，功能耐火材料及配套机

构，并承担各种热工设备耐火材料设计安装、施工服务等整体承包业务。主要产品包括

透气砖类、座砖类、散料类、滑板水口类、三大件类、镁碳/铝镁碳类、冲击板/挡渣板

类、蓄热类、电炉顶类和其他耐火材料，主要用于钢铁行业（高炉、转炉、电炉、钢包、

中间包、加热炉等）、有色金属行业、电力行业等。

二、股权关系结构

截止到2011年12月31日，北新建材的第一持股股东为刘百宽，持股股数为万股，

占总股本比例16.23%。

40

表14濮耐股份有限公司股权结构

股东名称

持股数

(万股)

占总股

本比(%)

股份性

质

刘百宽限售股

钟建一限售股

刘百春限售股

史绪波限售股

刘百庆限售股

钱海华限售股

向敏限售股

贺中央限售股

郭志彦限售股

韩凤林限售股

数据来源：上市公司年报

三、经营状况分析

（一）经营状况概述

2011年公司整体经营情况良好，实现营业收入亿，同比增长45.29%；实现税前利

润总额亿，同比增长11.43%；实现归属于上市公司股东的净利润亿，同比增长9.62%。

报告期末，公司总资产亿，同比增长44.48%；净资产亿，同比增长40.33%；归属于上

市公司股东的每股净资产元，同比增长30.06%；经营业绩持续稳步增长。

（二）财务状况分析

2011年公司的销售毛利率、销售净利率和净资产收益率都比20108年有小幅下降，

公司获利能力总体略有下滑。应收账款周转率、总资产周转率和存货周转率均略有提高，

运营能力有所上升。流动比率、速动比率有所下降，资产负债率上升，利息保障倍数上

升，总体来看司偿债能力有所增加。公司主营业务收入增长率、销售毛利率和总资产增

长率大幅增加，仅净利润增长率小幅下降，总体来看，公司发展能力得到了极大的提升。

表152006-2011年濮耐股份财务指标

报告期2011-2010-2008-2007-2006-

41

12-3112-3112-3112-3112-31

获利能力

销售毛利率

(%)

34.5438.7036.4540.7442.23

销售净利率

(%)

8.8711.7610.1210.6110.06

总资产收益率

(%)

7.529.3710.2711.2310.02

净资产收益率

(%)

11.8515.1714.1320.6618.16

加权平均净资

产收益率(%)

13.9016.2316.7623.0420.69

经营能力

应收账款周转

率(次)

3.002.402.963.192.94

存货周转率

(次)

3.023.003.413.223.29

股东权益周转

率(次)

1.561.371.802.151.98

总资产周转率

(次)

0.850.801.011.061.00

偿债能力

流动比率(倍)1.881.931.931.371.37

速动比率(倍)1.301.531.470.971.01

利息保障倍数7.5410.077.357.6310.11

42

(倍)

资本结构

资产负债比率

(%)

43.9141.5138.6450.8650.38

股东权益比率

(%)

53.6555.4561.3649.1349.25

发展能力

主营业务收入

增长率(%)

45.284.8729.9733.2920.94

净利润增长率

(%)

9.6221.9023.9840.5828.64

总资产增长率

(%)

40.3325.6145.1623.8727.34

销售毛利率

(%)

44.

47

38.

70

36.

45

40.

74

42.

23

数据来源：上市公司年报

四、主导产品分析

公司专注于耐火材料行业，2011年公司销售规模扩大，市场占有率提高，加之新

纳入合并范围的子公司上海宝明耐火材料有限公司和全年纳入合并的云南濮耐昆钢高

温材料有限公司增加的营业收入，营业收入增幅达%，营业成本的增幅高于营业收入的

增幅，主要由于上游原材料价格上涨，公司产品的单位成本随之升高，营业利润率比上

年下降%。

表162011年濮耐股份主要产品结构

单位：万元

分行业

主营业务收

入（万元）

主营业务成

本（万元）

主营业务

利润率

43

耐火材料158，103，34.62%

数据来源：上市公司年报

五、企业经营策略和发展战略分析

公司近期战略发展的具体实施策略：把握核心技术，坚持核心产品和关键性产品的

内涵式发展；拓展非核心产品以及非关键产品的对外合作形式，包括但不限于外包和贴

牌生产等方式；积极整合与公司在产品结构上具有互补性以及拥有优质客户资源的行业

内优秀企业；逐渐进入耐材上游资源领域，保障公司长期发展所需资源。

在未来几年，公司战略发展的具体实施策略包括：

（1）把握核心技术，坚持核心产品和关键性产品的内涵式发展；

（2）拓展非核心产品以及非关键产品的对外合作形式，包括但不限于外包和贴牌

生产等方式；

（3）积极整合与公司在产品结构上具有互补性以及拥有优质客户资源的行业内优

秀企业；

（4）逐渐进入耐材上游资源领域，保障公司长期发展所需资源。

2011年国内外经济形势依旧向好，钢铁产量会继续稳中有升，尽管原料价格和来

自下游的降价压力会比较大，但公司对2011年经营情况依然保持良好的预期。

2011年公司总体经营目标是：力争实现销售收入20亿元，实现归属于上市公司股

东的净利润亿元。

2011年的重点工作为：第一，进一步扩大海外市场份额，提高海外市场的盈利能

力；第二，利用资本市场各项金融工具，加快对上游资源领域的整合；第三，加强内部

管理，大力推进降本增效。

六、SWOT分析

表17濮耐股份SWOT分析

具体内容

优势

公司是耐火材料行业的龙头企业，耐火材料产

品齐全，具有质量和品牌优势；公司技术优势

突出，拥有多项专利并设立了博士后流动站；

44

公司营销网络完善，产品在国内外均有畅通的

销售渠道。

机遇

国家积极的投资拉动；钢铁企业存在产能过剩

的库存压力，部分耐材企业寻求重组的机遇，

并购重组的时机成熟；而从海外市场来看，钢

铁业的恢复比国内要更慢一些，海外钢企对新

的供货商的需求存在。

劣势

公司过于依赖钢铁业，一旦钢铁业发展势头减

缓，公司将面临经营困难；公司较多海外业务，

汇率波动将对公司业绩造成一定影响。

威胁

国内耐火材料行业是一个完全竞争的市场，公

司面临着较为激烈的国内市场竞争。公司积极

开拓国外市场，面临国外先进企业的竞争。

数据来源：世经未来

七、企业竞争力评价

濮耐股份在国内耐材行业位居第二，目前已经成为国内主要的功能耐火材料、不定

形耐火材料生产企业。

公司对耐材行业的发展一直保持比较明确的看法，总体上看会有四个发展趋势：一

是产业整合趋势；二是产学研一体，技术转化加快的趋势；三是耐材产品―绿色化的趋

势；四是耐材行业竞争全球化的趋势。

产业的整合不仅体现在行业内部的横向整合方面，更是体现在产业链的纵向方面。

公司已经在产业内横向整合中迈出了重要的第一步，2010年和2011年先后并购重组了

昆钢耐材公司和上海宝明耐火材料有限公司，并且取得了良好的经济效益和行业示范效

应。然而在竞争日益激烈的耐火制品行业，只有掌握了上游耐火原料资源，才能在竞争

中处于主动地位，耐材行业的发展空间才会更加广阔，因此公司必须再接再厉加快进军

上游资源领域。

技术成果的转化方式可以有两种，一种是企业自身拥有独立的研发机构，在企业内

部直接对接转化研发成果，另一种与各高等院校和外部科研机构合作研发，转化引进成

45

果。目前，国内的耐材行业由于集中度很低，大多数企业并没有自身的技术储备和引进

外部技术的能力，但随着竞争的日益激烈，可以看到行业内一些优秀的公司已经开始注

重技术成果的转化速度和效率。从方式上看，部分优秀企业采取了完全引进技术的方式，

也有一些企业采取了内生式技术积累的方式。公司一直非常重视技术的储备和技术成果

的转化，不仅在国内拥有两个企业技术研发中心，同时还与国内耐材行业最优秀的大学

和科研院所进行了项目共同研发以及合作，其中包括与武汉科技大学、北京科技大学等。

所谓绿色耐材实质上是指耐火材料需要具有节能以及环保的特征。这就要求耐材产

品在生产、使用和使用后处理的环节做到对人体无害、对环境无害并且降低能源消耗、

资源消耗的同时保证使用性能。从具体生产工艺和产品结构上看，不烧工艺的发展以及

不定形产品比例的提升会有较大的空间。此外，新原料的开发对于绿色耐材趋势也具有

革命性的意义，因为只有新型原料替代传统原料，才能真正降低资源的浪费并且降低对

人和环境的不利影响。目前公司的研发项目很多正是聚焦于耐火原料和制品的绿色环保

趋势展开，公司正不断在发展循环经济方面进行有益探索。

从耐材行业已经可以明显看到经济全球化已经悄然来临，近年来国际耐材行业的巨

头，如奥镁（RHI-AG）和维苏威（VESUVIUS）纷纷在华扩大投资规模，无论其在华

意图是争夺国内市场还是争夺资源，国内耐材企业都会明显感到竞争是全球化的，而应

对这种全球化的竞争，国内的耐材企业不能一味满足于维护现有市场和技术，必须凭借

自身的竞争优势向海外发展，才能在经济全球化的进程中不断发展和壮大。公司一直将

自身地位于全球化，上市以来一直将拓展海外市场作为公司重要的战略方针，经过多年

的努力，2011年公司海外市场的销售收入较2010年有较大幅度的增长，是国内耐材企

业全球化发展成果最为显著的典范。

第四节东方雨虹发展情况分析

一、企业简介

北京东方雨虹防水技术股份有限公司成立于1998年，是一家以防水材料制造为主，

集科研开发、技术咨询、施工服务于一体的大型企业，是北京市高新技术企业、中国建

筑防水材料工业协会副理事长单位。公司下设防水材料厂、防水技术研究所、防水材料

检测有限公司和防水工程公司，并控股上海东方雨虹防水技术有限责任公司。

公司主要从事建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务。经营范围包

括防水材料、防腐材料、保温材料、建筑机械成套设备的研究、制造、销售、技术服务，

本厂产品的售后服务；经营本企业和成员企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设

备、零配件及技术的进出口业务；经营进料加工和“三来一补”业务等。

46

公司位于北京顺义区、上海金山区以及湖南岳阳的三大生产基地，，上海生产基地

正式投产及时地解决了公司产能不足的问题；湖南岳阳生产基地建设顺利，目前已进入

了试车阶段；企业技术中心已建设完毕，公司整体研发实力再上新的台阶，为提高产品

质量、降低生产成本、拓展应用领域打下了坚实的基础。

公司拥有从美国R&D公司引进的具有世界先进水平的多功能改性沥青防水卷材生

产线和多条自主研发国内领先的多功能冷自粘沥青防水卷材生产线、环保防水涂料生产

线，年产SBS、APP、自粘等各类防水卷材3000万平方米，聚氨酯系列、丙烯酸系列、

水泥基系列、沥青系列等防水涂料万吨。

公司是国内防水材料行业唯一一家上市公司，在业内具有明显的领先地位。

二、股权关系结构

截止到2011年12月31日，公司前十位的大股东都不对公司拥有绝对控股权，最

大的股东许利民仅控股2.29%。

表18东方雨虹股份有限公司股权结构

股东名称

持股数

(万股)

占总股

本比(%)

股份性

质

许利民流通A股

中信证券股份有限公

司

流通A股

刘泽军流通A股

中国建设银行－海富

通风格优势股票型证

券投资基金

流通A股

哥伦比亚大学流通A股

王振国流通A股

向锦明流通A股

钟佳富流通A股

邓滨超流通A股

47

华润深国投信托有限

公司-福祥新股申购3

号信托

50流通A股

数据来源：上市公司年报

三、经营状况分析

（一）经营状况概述

2011年，东方雨虹较好完成了全年的经营业绩：全年实现营业收入198，万元，同

比增长138.95%；基本每股收益元，加权平均净资产收益率为20.06%。公司的营销体

系建设成绩斐然，在保持高速铁路、地铁等重点工程领域较高的市场占有率同时，北京、

上海本土区域市场进一步稳固和增长；工程渠道及零售渠道市场开发成效显著，市场辐

射能力大幅度提高；企业创新能力保持活力，员工队伍大幅度扩充，夯实了企业发展基

础，为实现2011年的经营目标做好储备。

2011年，公司营业收入较上年增长138.95%，主要是由于公司渠道市场、本土区

域市场及京沪高铁等重点工程项目开工建设所带来的销售收入快速增长所致。公司营业

利润和利润总额较上年增长幅度低于营业收入增长幅度的主要原因一是报告期内公司

主要原材料的平均采购价格较上年有大幅增长，降低了公司的毛利率；二是公司报告期

内在市场扩张过程中增加了期间费用所致。

（二）财务状况分析

2011年，公司的营运能力大大提高，主要是因为（1）渠道销售增长较快，其销售

模式为现销；（2）公司在签订重大销售合同时对客户的付款条件作了严格约定；（3）公

司加强了应收账款的管理和催收工作。

2011年本公司主要财务比率跟上期相比变动不大，公司流动比率和速动比率略有

上升，主要原因是公司再融资资金到位，流动资产增加所致。

表192006-2011年东方雨虹财务指标

报告期

2011-

12-31

2010-

12-31

2008-

12-31

2007-

12-31

2006-

12-31

获利能力

销售毛利率

(%)

35.8228.4027.2028.19

48

销售净利率

(%)

8.826.197.429.06

总资产收益率

(%)

8.758.6911.7611.74

净资产收益率

(%)

15.2010.4422.6725.05

加权平均净资

产收益率(%)

15.6218.7028.2630.52

运营能力

应收账款周转

率(次)

存货周转率

(次)

股东权益周转

率(次)

总资产周转率

(次)

偿债能力

流动比率(倍)

速动比率(倍)

利息保障倍数

(倍)

资本结构

资产负债比率

(%)

49

股东权益比率

(%)

发展能力

主营业务收入

增长率(%)

16.4247.0266.6766.54

净利润增长率

(%)

65.8622.8136.4266.20

总资产增长率

(%)

53.1485.8239.0732.33

数据来源：上市公司年报

四、主导产品分析

公司以防水卷材产品为主，2011年防水卷材收入万元，成本万元。防水涂料主营

业务收入万元。另外工程施工所得收入为万元。防水卷材的销售对公司主营业务收入的

贡献最大，而且在收入增加的同时有效地控制了成本的增加。

公司主营业务收入较上年增长的主要原因一是公司的多层次的营销网络逐步成熟，

全国范围内市场销售布局战略取得明显成效，渠道销售量高速增长；二是由于公司在高

速铁路、地铁等基础设施领域的材料销售和工程施工业务均取得良好业绩。

表202011年东方雨虹主要产品结构

单位：万元

产品

主营业务收

入

主营业务成

本

毛利率

防水卷材93，64，30.67%

防水涂料85，64，25.39%

工程施工16，9，39.78%

合计195，138，29.10%

数据来源：上市公司年报

50

五、企业经营策略和发展战略分析

为了全面完成2011年经营任务，为实施新的五年发展战略打下坚实的基础，公司

将做好以下重点工作：

第一，整合公司优势资源，全力推进新市场、新产品、新领域工作，为东方雨虹持

续发展夯实基础。

公司计划在航空航天、军队、水利水电、地矿等新领域及TOP、HDPE预铺反粘

等新产品方面实现突破。公司将在今年适时组建TPO、水利水电等事业部或业务管理

中心，统一市场拓展、技术服务、商务合作，形成市场竞争合力。

第二，发挥公司行业龙头优势，打造坚不可摧的营销网络体系。

重点工程、本土区域市场、渠道建设是公司引领行业的核心竞争力。公司将充分利

用在行业中的资金、品牌、技术等优势，因地制宜，组建团队，苦练内功，迎头赶上，

在各个区域市场内形成强大的营销网络体系。

第三，强化成本管理，提升企业盈利能力。

通过充分发挥公司技术研发的优势、生产过程精细管理、；原材料集约采购降低成

本；改革物流管理模式，通过产能合理布局、优化运输方式、增强发货的计划性等措施，

降低物流综合成本；通过加强预算、严格审批，精简机构严控期间费用。

第四，用科学态度和系统方法解决公司人力资源瓶颈问题。

人力资源已成为我公司发展的主要瓶颈，人力资源工作的核心是传播推广企业文化

和理念，要在这个前提下把符合要求、具备基本品质和专业能力的员工引入到公司来。

第五，彻底改革施工管理制度，夯实施工配套服务和技术支持基础。

随着市场竞争的日趋激烈，技术支持和配套服务在市场竞争、项目攻关、获取合理

利润各环节起着关键甚至是决定作用。施工管理制度改革将彻底改革施工管理体制，使

施工系统员工的收入与施工质量、数量、成本密切挂钩；组建专业技术培训中心，重点

培训施工管理和专业技术人员；加大施工机具化、机械化、标准化、精准化的推广工作，

强化技术支持和配套服务能力，形成东方雨虹开拓市场新的核心竞争力。

六、SWOT分析

表21东方雨虹SWOT分析

具体内容

优势公司是建筑防水材料行业的龙头，在研发实力、

51

企业品牌、管理水平和市场网络建设等方面均

居同行业前列。作为行业内唯一上市公司，将

充分发挥资本优势、技术优势、品牌优势、成

本优势和管理优势，在大型项目承揽上具有更

为显著的优势。新产品和应用技术研发能力的

提高，使公司产品线不断拓宽，系统集成优势

更加明显，应用领域和市场空间不断得到拓展。

机遇

国家出台一系列拉动投资、扩大内需的政策，

其中加快建设保障性用房、加快农村基础设施

建设、加快铁路、公路等重大设施建设等举措

均惠及防水行业。

劣势

公司应收账款余额增长过快，如回款不及时将

影响公司资金使用效率和资产安全。公司产品

中原材料比重大，且为石化产品，价格波动大，

导致成本控制不易。

威胁

国内建筑防水材料行业是一个充分竞争的行

业，公司将面临老牌国有防水企业、近几年发

展迅速的民营防水企业以及拥有品牌和技术优

势的外资企业的竞争威胁。

数据来源：世经未来

七、企业竞争力评价

国家统计局对617家防水企业的统计数据显示，2011年1~10月，防水行业工业总

产值总体较上年同期有大幅增加，累计增长率达35.33%；产品销售率为97.95%，新产

品产值同比增长42.54%，产品销售产值同比提高34.85%。中国建筑防水行业协会报告

显示，2011年主要建筑防水材料的总产量预计达103130万平方米，同比增长13.6%；

其中新型防水材料产量预计可达89710万平方米，占建筑防水材料总产量的86.99%，

新型建筑防水材料市场空间在大幅度提高，落后产品得到了进一步的淘汰。

52

总体而言，目前我国建筑防水行业是一个充分竞争性行业，由于行业分散、市场规

模大，尽管经过了多年的竞争淘汰，行业集中度仍然很低，小型企业仍然占据了市场的

主导份额。但随着十二五期间国家以转变发展方式为主线的系列产业结构调整政策的落

地，市场集中度有望大幅度提高，在总体市场容量保持较高增长速度的情况下，优势企

业的市场空间将有显著扩大。预计十二五期，前二十位企业的市场份额将扩大到50%

以上。

53

第六章2011年新型建材行业风险分析

第一节宏观经济波动风险

2011年以来，我国经济运行有以下几个特点：一是投资、消费、出口三驾马车拉

动经济增长的协调性明显增强；二是从经济运行环境来看，物价总体上温和可控，基本

稳定；三是经济增长质量较高，四大收入基本保持较快增长；四是重点领域的宏观调控

取得积极成效。

从以上几个方面来看，我国经济呈现出增长速度较快、结构逐步优化、物价水平基

本稳定的良好态势，经济运行朝着宏观调控预期的方向发展，国经济增长已经基本恢复

到了金融危机爆发以前的水平。

对于2011年经济，尽管2011年中国经济发展内外环境总体上好于2010年，但整

体来看，世界经济复苏基础仍然很脆弱，不确定因素增多，我国宏观经济仍面对着风险

和挑战：

第一，投资增速仍处于高位，消费短期难以出现大幅增长。房地产投资，固定资产

投资，以及工业生产均呈现快速增长势头；。但社会消费品零售增速出现回落，消费增

速将大幅回落，短时间内消费增加速度仍不及投资，故投资增速拉动GDP增长仍将是

主力。

第二，物价上涨压力较大，通货膨胀凸显。近几年，PPI向CPI传导的时间在缩短、

范围在加大，食品类与非食品类价格出现了齐升的态势。此外，国内自然灾害频发、人

力成本提升及居住类价格的提升而导致的需求拉动与成本推动型通货膨胀并存，这些都

使得未来抗通胀的压力不减。

第三，贸易保护主义与贸易摩擦。金融危机后，国际上金融保护主义、贸易保护主

义盛行，这将不利于中国2011年外贸出口和经济增长。

风险防范措施：

宏观经济波动风险可以说是最难防范的风险，因为其具有明显的突发性和不可控制

性，面对变化的经济环境，银行要认真关注宏观经济走向，对新型建材行业出口依赖过

大的各项业务进行谨慎的分析评价，而后决定资金和服务投向。

54

第二节政策风险

首先，2011年，国家政策导向仍然以加强建筑节能环保功能，推广使用绿色环保

新型建材为主。国内节能减排的政策对新型建材行业的影响是两方面的。一方面，政府

提出新型节能型材的广泛使用，给新型建材的发展带来机遇。另一方面，新型建材同样

受到节能减排的约束，相关生产成本会提高，一旦未来节能减排标准出台，行业内所有

企业都将面临由此造成的风险。

其次，产业政策方面，国家将逐步完善产品标准，规范新型建材市场，扶持优势企

业，淘汰落后产品及产能，新型建材市场发展环境将得到持续优化，《耐火粘土（高铝

粘土）行业准入标准》等规范和产业政策进一步规范了新型建材行业一些准则、以及一

些技术的应用要求。能够给产品带来优异性能并有利于环保节能的新型建筑材料生产技

术将得以更广泛的应用。以防水建材市场为例，2007年以来新型建筑防水材料生产技

术的应用比例已达到70%，已跃居市场主导地位。

最后，随着国内经济复苏以及通货膨胀的预期越来越明显，一些经济刺激政策将会

终止，政府也会进一步紧缩货币市场，同时近期政府为抑制房价而出台的一系列政策，

将会在很多程度上影响到房地市场。所有这些政策因素将会间接的影响到新型建材的需

求。

风险防范措施：

国家的产业政策是规范行业发展的主要标准，银行应密切注意行业的产业政策，避

免参与与国家产业政策不符的项目，从而避免政策风险。

由于我国经济正处于快速发展中，市场体系建设很不完善，法制建设也不规范，基

本投资环境变化较大。因此，一些地方政府的优惠招商政策带有阶段性，难以长期发挥

效力，往往给投资者造成不应有的障碍。所以对一些地方政府的优惠招商政策应对照中

央政府的政策、法律进行认真判断，避免带来不必要的麻烦。

第三节原材料价格风险

近年来随着全球的经济快速发展，社会对资源的需求越来越大，加大了人们对资源

的关注。煤炭资源是越来越少，而且是不可再生的，从这个角度上来看，谁拥有资源，

谁就拥有未来、拥有财富。

原材料资源价格风险主要体现在其对企业盈利的影响上，由于煤炭成本占新型建材

企业成本较大，随着煤炭价格的上涨，新型建材企业的成本压力逐渐增大，建材生产成

1

1

“十二五”期间，传统建材投资机会依然较多。传统产业将以收购兼并为主题，行

业集中度进一步提高，大型龙头公司受益；建材产业将由简单的原材料供应向部件化生

产过渡，建材深加工制品（混凝土、特种玻璃、石膏板等）将得到更快发展；为应对“低

碳”经济，新型建材将充满机会；此外战略性新兴产业的发展，产业升级过程中对高端

机械装备的扶持将催生高性能纤维复合材料的快速产业化。

其中，从中期来看，大型水泥集团将会在政策扶持下加快推动兼并收购，各区域之

间将会呈现出由两到三家企业协调控制的格局，水泥有可能开始进入一个较强和较长的

景气上升通道；玻璃将在加工玻璃和特种玻璃平板玻璃产业链将进一步延伸，向高品质、

绿色化、多功能、高附加值、高科技含量的加工制品化方向发展，玻璃原片由最终消费

品为主向中间产品为主转化；耐火材料在整合和延展产业链等细分小行业将迎来兼并重

组的整合期；并将从简单的供应产品，逐步向下游用户提供服务和向上游原料发展来延

伸产业链。为应对“低碳”经济，新型建材将充满机会。新型建材和龙头耐火材料公司

充满机会。

可以预期在未来的几年内，新型建材行业小企业的淘汰和兼并以及大企业间的联合

与重组将越来越激烈。

风险防范措施：

作为信贷机构，在新型建材行业的兼并重组中，应避免为弱势、被淘汰企业进行信

贷服务，倾斜选择参与处于行业或区域内领导地位、大型实力企业的兼并重组项目，适

当增加其信贷规模。

第六节区域风险

新型建材行业的发展表现出较为明显的地区差异，由于不同的区域在新型建材产业

的政策、需求的区别，新型建材在不同地域面临不同的区域风险，主要表现在以下几方

面：

首先，新型建材企业所在区域的需求情况对企业的盈利将产生重要影响：中国整体

经济发展的地域经济差距也会影响各地的需求，各地以新型建材为原材料的工业厂商更

多的分布在工业发达地区，所以经济发达的地区会对新型建材有更大的需求量。这对不

同区域的新型建材行业的产品销售会产生影响，直接影响行业的利润。

另外，各地域社会的节能环保意识和对新型建材产品的接纳程度不同，在当地社会

2

较为重视建筑节能环保功能，以及对新型建材产品持接纳使用态度，乃至形成消费习惯，

则新型建材产品也会有较大的市场。不同建筑风格和自然条件对于建筑防水、耐火、保

温等性质会有不同要求，从而影响对新型建材的需求。

风险防范措施：

新型建材行业的区域特征十分明显，因此信贷机构对企业的信贷服务需要考虑区域

政策情况、区域经济的发展情况、区域技术优势，以及区域内的竞争情况等，对企业在

目标市场的经营情况作出合理估计，从而制定相应的信贷政策，避免企业经营不善给银

行带来风险。

第七节产品结构风险

新型建筑材料是区别于传统的砖瓦、灰砂石等建材的建筑材料新品种，包括的品种

和门类很多：从功能上分，有墙体材料、装饰材料、门窗材料、保温材料、防水材料、

粘结和密封材料，以及与其配套的各种五金件、塑料件及各种辅助材料等；从材质上分，

不但有天然材料，还有化学材料、金属材料、非金属材料等等。但由于新型建材行业产

品种类多，生产工艺多样，科技含量也有较大差异，导致大部分企业的产品单一、技术

水平落后。这会使企业面临更大的市场风险，并极大的影响企业的竞争能力。

目前建材行业总体生产能力过剩，结构性矛盾突出，传统建材产品占居主导地位，

多数产品技术合量少，资源消耗高，生产效率低，部分产品生产污染严重，浪费土地，

威胁生态环境，难以适应国家经济建设和现代化社会发展的要求。特别是一些中小企业

无力提高自己的生产工艺和完善产品结构，不等不面对产品结构单一的风险。

发展新型建材，大力开发和推广应用新技术、新品种，带动行业整体素质的提高，

是从根本上调整建材行业结构、推动产业升级，改善和提高人民居住条件和生活质量，

实施可持续发展战略，促进建材和建筑业现代化的重要措施。

风险防范措施：

产品结构的差异，对企业的生产和销售产生重要的影响。企业能否占据相应产品的

优势生产地位直接决定了企业的竞争能力，所以企业在行业产品结构中的地位同样重

要。对于信贷机构，需要对市场产品需求结构有清晰认识，根据企业的产品生产结构是

否在市场中占优，进行优质企业选择，从而减少风险。