浅析华润医药并购江中药业中的财务风险
作者：张子瑗
来源：《全国流通经济》2020年第15期
        摘要：并购是企业扩大经营规模、增强市场竞争力、实现企业间经营协同效应的重要途径之一。当然，企业并购是一个漫长而复杂的过程，财务风险在这一过程中客观存在。财务
风险控制在企业并购过程中发挥着举足轻重的作用。若未能采取有效措施对财务风险因素进行控制，可能会使收购者遭受严重的财务损失。基于此，本文以华润医药并购江中药业为例，对企业并购过程中的财务风险进行分析，以供参考。
        关键词：华润医药;江中药业;企业并购;财务风险
        中图分类号：F831 文献识别码：A 文章编号：2096-3157（2020）15-0094-02
        一、医疗行业企业并购现状
        自2012年，我国医疗企业的并购数量呈逐年增涨的趋势，采取并购、重组等方法可以扩大企业经营规模、实现企业经营的协同效应，在行业激烈的竞争中得以存活。2016年之后，我国医疗行业的并购数量开始出现回落的趋势，华润医药正是在这样的宏观环境下，完成了并购江中药业的目标。
        二、并购概况及动因分析
        1.并购概况
        2018年5月，华润医药与江西省国有资产管理委员会签署战略合作协议，同年6月，华润医药向江中集团发起要约收购。截至要约收购报告书签署之日，华润医药控股以现金的方式向江中药业支付现金4201856470.56元，通过江中集团间接持有江中药业43.03%的股份。
        2.并购动因
        （1）做大医药产业链
        2016年10月28日，华润医药在香港正式上市。根据计划，华润医药在上市前募集的资金中，45%将用于收购，如果按照大募资金额156亿港元计算，华润医药将花费超过90亿元用于兼并业务。从华润医药旗下子公司的经营业务来看，华润三九致力于中草药的研究，力争市场份额跻身我国中药行业前列;东阿阿胶多次入选我国阿膠榜行业第一;华润双鹤专注于搭建慢病和输液两大平台。而华润医药并购江中药业不仅是为了丰富产品种类，更是为了拿下江西省的销售份额，巩固区域竞争优势。

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