2022年4季度房地产行业分析报告

一、四季度销量或平淡，房价结构性差异 (3)

1、市场降温且基数较高，销量增幅回落，预计全年增幅在10%-15% (3)

（1）成交趋于平稳，销量增幅逐渐回落 (3)

（2）北京、上海等一线城市三季度成交有所回升 (3)

（3）二三线城市成交相对平稳 (4)

（4）四季度整体市场或较平淡，一二线中心城市相对较好 (4)

2、房价上涨呈结构性差异 (5)

3、投资和新开工回升，一二线重点城市土地市场趋于火热 (7)

二、开发资金来源：自筹资金和其他资金占比增加 (9)

三、投资策略：静待政策明朗后的投资机会 (9)

一、四季度销量或平淡，房价结构性差异

1、市场降温且基数较高，销量增幅回落，预计全年增幅在10%-15% （1）成交趋于平稳，销量增幅逐渐回落

13 年前8月，全国商品房销售面积7.1亿平米，同比增长23%。上半年火热的市场逐渐降温，销售面积累计增幅渐次回落，但仍然维持在20%以上的相对高位。

（2）北京、上海等一线城市三季度成交有所回升

一线城市楼市经历二季度的相对低迷后，8 月份开始销量环比回

升，北京由于去年基数较高，三季度单月销量同比下降。相对而言，上海楼市回升更加明显，9 月份单月销量增幅达59%。

（3）二三线城市成交相对平稳

相对一线城市楼市较大的波动幅度，二三线城市成交量波动较小，呈现较为稳定的状态。

（4）四季度整体市场或较平淡，一二线中心城市相对较好一线城市“金九银十”以来，虽销量回升明显，但由于去年基数较高，而大多数二三线城市销量保持在相对平稳的状态，因此，预计四季度整体市场或较平淡，全年整体销量增幅预计在10%-15%之间。

2、房价上涨呈结构性差异

房价继续上涨，但环比涨幅略有收窄，一线城市和二、三线城市房价变动差异较大。从统计局公布的2022 年8 月份70 个大中城市住宅销售价格变动情况看，新建商品住宅价格环比涨幅从3 月份的1.7%回落到8 月份的0.8%。8 月份，尽管70 个大中城市中新建商品住宅价格同比上涨的城市有69 个，但涨幅较高的城市主要集中在一线城市和个别二、三线城市。8 月份，北京、上海、广州、深圳等一线城市新建商品住宅价格同比上涨在18%-20%之间，天津等31 个二线城市同比上涨大都在7%-10%之间，唐山等35 个三线城市同比平均上涨6%左右。

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