2012年水泥价格走势

虽说2012年的水泥市场一直都处于一种相对悲观的行情态势和市场预期中，但早在8月

底，从一些统计数据中就可依稀看出水泥行情有些许的好转，或许拐点正在形成。但是，这

种好转并不被大多数业内分析人士认可，一方面是对于水泥行业2013年后市的一种看淡；

另一方面，部分人士把这个拐点看作是正常的旺季拉升，而非超预期的市场扭转。9月-10

月，多地价格超预期拉升，刺激分析人士再次审视水泥股，并且把焦点指向水泥行业四季度

价格和利润涨幅是否能够再超预期。

一、8月：数据显现向好端倪

早在8月底，从水泥产量、全国平均水泥价格和全国平均库容比这三个数据中就可以看

出水泥市场行情的好转迹象。

8月，全国水泥产量增速无论同比或是环比都有了一个微弱提升：与去年同期相比，全

国水泥产量增速从7月的4.42%上升到7.19%；环比从7月的-6.80%变成了8月的2.29%。与此同

时，全国平均水泥价格在8月底也从中期的历史最低点309.25元/吨开始上扬。中旬，全国水

泥库容比从平均数75%开始下滑。数据显示，全国的水泥销售行情出现至底部后出现了一个

小幅回升。

图1：2012年水泥产量同比、环比变化（%）

图2：2011-2012年水泥价格走势（单位：元/吨）

图3：2012年全国水泥平均库容比变化（%）

在全国市场显现数据拐点的阶段，8月底至9月初，杭州、福州、长沙、南昌和广州等

地率先在价格上实现上涨。无论这个价格是否能够持续，都预示着这些地区的涨价意向。而

后，9月中下旬阶段，涨价地区又扩大到了上海、南京、南宁、贵阳等周边省份城市。

二、涨价背后及未来趋势

这些上涨地区主要集中在长三角和珠三角。价格上涨是否具有可持续性？这是后市关注

的热点问题之一。这个问题源于--价格上涨是协同因素造成还是供需真实得到改善。

长三角和珠三角地区的价格回暖，笔者认为是偶然下的必然，跟2010年在“节能限产”下的价格上涨

类似--外力推动下的主观涨价。分地区来看：

1. 长三角：

2012年9月华东地区重点企业（124家）水泥销量同比增长20.75%，其中销大于产的

占比43.55%，主要集中在浙江省。

长三角的涨价因素可以概括为以下几个方面共同作用的结果：

一是，天气的持续晴好，为工程开工创造了良好条件。截止20月21日，浙江、江苏、

安徽、上海等地的晴朗、多云天气持续了一个月左右。

二是，外来熟料的冲击减小，这源于价格和销量两个方面。价格方面，在8月底，安徽

沿江企业率先对外销熟料涨价10-20元/吨不等，缓解了低价熟料对沿江下游企业的销售压

力。直至10月中旬，安徽熟料涨价幅度在40元/吨左右。销量方面，据悉安徽对江浙两地

的熟料外销量在9月有所减少，主要源自一方面安徽当地的需求增加，安徽沿江的生产线在

10月中旬已经基本空库。另一方面安徽的新增产能也已经投放完全，而铜陵、芜湖等地的

生产线一直有陆续的检修，对7-10月的出货有所影响。

三是，停窑使得库位情况良好。比如，在年初浙江计划停窑100天，而到十月中旬，全

年停窑时间已经达到了104天，其中国庆停窑9天。目前杭州地区企业熟料库位在3-4成，

水泥库位在5成，相对较高的在6成以上，为前期涨价的维持和后续价格的持续上涨都打下

了坚实的基础。虽然目前全年停窑时间已经超过了年初规划，但预计11-12月浙江还将陆续

出台相应的停窑措施，每个月停窑时间在10天左右。江苏的停窑情况虽然不及浙江，但国

庆期间也实行了停窑限产，10月中下旬库位在5成左右。此外，江浙与安徽的类似2500t/d

的小型水泥企业受到成本的制约，即使在涨价之后也没有开窑。

四是，企业强烈的涨价意愿。华东各省在2012年8月份之前，可说是损失惨重：上海、

江苏、浙江、安徽、江西、山东、湖北和湖南7省1市省会城市的水泥平均价格从1月的

400 .8元/吨下跌至8月10日的291.4元/吨，下跌幅度在37.5%。而后，从291.4元/吨开始

回升至10月12日的320元/吨，价格相当于恢复到6月中旬的价格。若是缩减到安徽、江

苏、浙江三地，即使从8月底至10月12日，三地水泥价格已经平均上涨30元/吨之后，从