不可不知的十大中国品牌

不可不知的10大中国品牌

对中国人来说，购物仍是一种较陌生的消遣活动。几百年来，儒家思想强调的是培养美

德和伦理道德，而不是让衣橱里的衣服更漂亮时髦。就在三四十年前，毛泽东领导下的共产

党政府还宣布私有财产为非法，不允许私人占有任何物品。

不过时至今日，中国政府最希望看到的莫过于14亿中国人疯狂购物，直到他们拿不动

为止，或者说至少到中国经济有起色为止。过去10年中，中国国内生产总值(GDP)增长了

两倍，政府如今却宣布中国严重依赖出口和投资推动经济增长的做法“不稳定、不平衡、不

可持续”。中国上周五公布的令人失望的贸易数据只是证明这一说法的最新证据而已。私人

消费去年占中国GDP的比重仅为35%，较2000年的46%有所下滑。随着欧洲人和美国人

不再疯狂抢购中国工厂生产出来的产品，扩大国内支出就变得越发紧迫。中共领导的政府释

放出的一个不同寻常的信息是：物质主义是新的爱国主义。

随着中国试图提振消费在促进经济增长中的作用，《巴伦周刊》(Barron's)决定带各位

浏览一下中国国内10大上市品牌。不过别误会，眼下很多在中国受到欢迎的品牌依旧是国

外品牌。通用汽车公司(General MotorsGM-0.34%)在华销量超过美国；拥挤的苹果

(AppleAAPL+1.34%)专卖店所需的保安数量足以和U2乐队在麦迪逊花园广场(Madison

Square Garden)演唱会所需的警力相比；可口可乐(Coca-ColaKO-0.24%)在中国受到的欢

迎和在全球任何一个地方没有什么不同。但随着中国消费阶级不断壮大，受益最大的还将是

中国本土品牌。相应地，这些企业的股价也应该会随着时间推移而上涨。别忘了，可口可乐

公司的股价在大约40年的时间里涨了7,000%，苹果公司的股价在20年时间里涨了5,000%。

按中短期估值方法衡量，我们挑选的部分中国公司的股价并不便宜（详见表格）。对少

数几家公司来说，它们的近期前景也不能算是乐观。我们名单上的部分公司身上具有新兴市

场国家企业的一般特征。比如，联想(Lenovo)是中国最大的计算机制造商，百度

(BaiduBIDU-0.21%)可基本算作是中国的谷歌(GoogleGOOG+2.81%)。其它一些入选企业

则是中国这个人口最稠密的国家所独有的：茅台酿制的一种高度白酒早在17世纪的清朝就

开始大批量生产，如今茅台已成为中国人在特殊场合下举杯欢庆的首选。生产传统中药的云

南白药(Yunnan Baiyao)则正在向从牙膏到茶叶等所有产品领域进军。

可以说，没有任何时机比眼下更适合中国消费者大举消费了。中国经济增速已放缓至接

近7.6%的三年来最低水平，但与此同时却受到零售业销售同比增长13%的强力支撑。虽然

中国经济规模已跃至世界第二位，但人均收入排名在世界上仅为第92位。北京目前迫切需

要提高国民收入，增加居民的消费开支，这不仅是要实现经济再平衡，也是为了安抚民众，

避免社会动荡。为鼓励人们增加消费，减少以备不时之需的储蓄，北京方面正在扩大其养老

计划覆盖面，争取将参保者从眼下的2.5亿增至2015年的3.5亿。预计中国政府还将出台

进一步税改和消费补贴政策。景顺(Invesco)驻香港投资总监邓伟基(Joseph Tang)说，我们

预计中国将加快改善社会福利、养老、教育、医疗和个人贷款等领域，这是其长远议程的一

部分。邓伟基认为，未来几年，中国民众自主支配的支出增速将超过GDP增速。

中国正在坚持不懈地推进城市化，这会让更多中国人打开钱袋。麦肯锡(McKinsey)发布

的一份报告说，到2020年将有约8.5亿中国人生活在城市地区，高于2010年的6.5亿。

届时，每五位城市居住者当中将有一位是移居城市的第一代农民工，迎合这股城市化浪潮的

商品品种也会让品牌选择成为更重要的个人宣言。从上海到深圳，你穿什么衣服、在什么地

方逛街以及你开什么车都会成为你的形象“代言”。

在某些领域，中国要想出一家拔尖的企业还需要时间。比方说，我们的名单中缺少中国

本土奢侈品牌，因为大多数中国品牌还不足以让潮人放弃香奈儿(Chanel)、爱马仕(Hermes)